巴曙松通讯㈣:房地产4000亿资金缺口对策
来源: [观点网] 时间: 2008-07-09 16:15
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编者按:房地产到底是一个怎样的市场?为何中国房地产行业的市场心态在2008年会如此复杂?用著名经济学家巴曙松教授的话来说,房地产需要15年以上的企业——因为房地产市场是一个周期市场,而今天的中国房地产商大多没有经历过周期波动。这种周期波动与宏观经济有关,同样是房地产市场的正常属性。就此,观点网专访了巴曙松教授,并在本周刊登巴曙松教授系列通讯特稿:寻找15年以上的地产公司。
>>观点专题:巴曙松通讯:寻找15年以上的房地产公司
观点网:有的测算认为,当前中国房地产行业资金缺口是4000亿,您怎么理解这个数字?
巴曙松:对于行业资金缺口的具体数字,不同的估算方法得出的结果也相差悬殊,即使在资金最为宽松的时期,很多房地产公司依然有巨大的资金缺口,因此这是面对不同的市场环境来说的。综合各研究机构的看法,资金缺口的估算数目从4000亿到7100亿不等。毋庸置疑的是,由于宏观信贷政策的持续紧缩、部分城市房地产市场交易量的调整等因素,行业整体资金链的紧张客观存在。但是,行业内的实力不同企业而言在此时却面临迥然不同的境遇。
著名经济学家巴曙松(巴曙松博客)
一方面,房地产企业资金来源结构将发生较大变化,例如:房地产企业会加大自筹资金的使用力度、谋求上市、项目和股权合作、以及发行地产信托产品等渠道募集资金。但是历史的看,出现资金链断裂的房地产企业(如顺驰等)并没有没有出现大幅度降价行为,而是通过变卖资产的形式回收资金。
另一方面,房地产行业将加速洗牌,为资源并购整合提供良机。资金链引发的资源整合是房地产行业本身的行业特性的回归。房地产本来是一个资金密集型行业,调控提高行业门槛,使得不少资金实力、融资能力、专业能力等相对较差的中小房地产企业不得不选择以适当的方式退出市场,房地产行业开始启动整合步伐。土地储备充足、或融资能力强的企业在整合中占据有利位置。
(未完待续,敬请期待明日巴曙松通讯之五:房地产泡沫与金融危机)
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