Reits应该由有经验的房地产企业搞，因为中国缺乏这样的机构，包括信托公司也没有做过，倒是房地产企业家和从业人员了解房屋。

　　>>  答问相关：孟晓苏年度演讲：宏观政策与房地产金融

　　　　　　　　　陈淮、黎文江、贺承军、潘伟明观点答问

　　　　　　　　　　樊纲、王敏、叶檀、曹志伟观点答问

　　主持人：接下来听一下王化先生有什么问题跟我们孟总沟通呢？

　　王化：孟总是我的师兄，房地产金融创新这个问题也是我们一直以来都很关注的，今天听了孟总的演讲，我觉得很多地方是一个很有启发的，上午的嘉宾谈到一个问题，就是中国房地产金融出路在在哪里？这几年我一直研究这个问题，我觉得中国的房地产金融不应该走香港或者新加坡的路。

　　我们觉得，这里面更多要学习美国的制度安排，我们讲创新首先要有制度安排，如果说美国的通过制度安排可以把中国的老百姓辛辛苦苦赚的美元外汇储备用于美国建第二套和第三套房，我觉得这个制度非常厉害，而且中国地产商还缺钱，很多中国居民没有住房，这是值得大家思考的问题。

　　我个人有一种感想，偶像坍塌之后，其他人看到自己偶像坍塌之后就知道了，美国人现在倒霉了，我们是做投资银行的，美国一些银行都改行或者不存在了，大家可能会觉得就这么一回事。

　　从美国经济这一块来看，房地产的制度安排是非常值得我们借鉴的，这里面至少有两个方面。

　　第一、现在我们抵押贷款形成的资产都是放在银行里面，如何把这一块的资产迅速正常化，使它变成可流动，这是一个非常大的问题。

　　第二、刚刚孟总讲到用Reits的办法募集社会资金支持房地产的发展，这一个是非常重要的。

　　从我们角度来讲，我们参与到国内的事情当中去之后，我们也在探讨如何用Reits这个手段与房地产商结合在一起，利用现在的制度框架做一些制度性的安排，所以我还是那句话，师兄对我是非常有启发。

　　孟晓苏：感谢王化学友的评价。

　　主持人：谢谢这位评论者，接下来再听一下钟德尧对孟先生的演讲有什么看法？

　　钟德尧：我想问您，现在中国现在是一个什么市场。打一个比方来说，我觉得新加坡做得很好，因为政府支持，他们是滚动式的，而且退出机制也很好，他们提出的价钱是不过分的，股东是有钱赚的，因此，他们的经验是我们需要学习。

　　另外一个情况，在香港方面，我觉得他们的Reits比较差，因为我们没有很大的监控，变成很多开发商认为Reits是一个退出的机制，政府给的点数很低，在这个时候，我们打算如何监控它，让中国的Reits健康发展。

　　孟晓苏：这个问题提得很有道理，Reits在全世界是一个商业组织，是一个基金，不是政府的财政，但是从亚洲地区来看，起步一般与政府的目标是一致的。

　　譬如在新加坡来看，是由一家国有控股公司发行的，有三支，之后回笼了大量资金，而香港也是政府的资产，350亿的钱都拿回来了，我看到香港其他一些Reits下跌了50%，但是有政府背景的只下跌5%。

　　中国要做Reits的话，就需要与政府结合，把解决廉租房的问题通盘考虑在内，如何解决这些资金，如果廉租房所有资金仅靠银行贷款持有是不可以的，因为信息也不低，还需要换本，有没有机构可以自己出大钱，是有的，其实就是有Reits，这是一个现实的道路。

　　Reits不仅是廉租房，还有很多很好的商业物业，最近国务院准备批，还有把原来很多的商业物业准备做，可见中国做Reits还是有很大德尚也基础。

　　由于我们有别人的经验，属于后发优势，所以我认为监管问题在中国不是大问题。

　　钟德尧：很多人认为Reits是一个富人游戏，等于先有钱做出来才可以，具体到我们这些开发商的话，具体如何要做呢？

　　孟晓苏：第一要重启房地产抵押贷款，搞活市场，第二就要继续推动传统的金融产品，这些对于中国房地产市场来说，是拿来就可以用的。

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