裕景：资金成为外资瓶颈

来源: [观点网] 时间: 2007-11-13 18:22

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　　流动性过剩是现在国家调控的主要方向，所以国家现在在泄洪。我们的想法是开拓国内的融资渠道。　

　　事实上，在政府鼓励外商投资住宅地产的时候，我们就发现外资更多的涌向高档写字楼、酒店与商业项目。然而，2000年以后的《外商投资产业指导目录》中，高档宾馆，写字楼一直是受限的内容。

裕景集团副总裁黄世达

　　但是，从霍英东投资白云宾馆伊始，高档写字楼与宾馆就一直是港资与外资的重点投资方向，直至发展到今天的城市综合体。这似乎与外商更多的国际经验是分不开的，他们有自己成熟的酒店、写字楼与商场的经营团队。他们有境外良好的人脉关系，便于境外招商，而境外公司在选择物业的时候，也更多的考虑恒隆广场抑或是中信广场这样的外资企业建设的物业。

　　从某种层度上来说，港商与外商开发的写字楼与酒店已经成为今天中国与境外进行交流的中转站。

　　投资高档写字楼、商场与酒店。这些都是对资金要求极高的物业，资金回笼周期长，由此而言，有着雄厚资本实力的港商与外商显然更具有竞争优势。恒隆地产主席陈启宗在国内投资的策略就是黄金地段的土地及高成本的建筑设计与规划。这些显然是更多的境内房地产开发企业所不具备优势。

　　然而，限外令显然让今天这些港商和外商们有些头疼了，港商和外商的优势在于境外融资后投资内地。但是限外令显然在境外融资上为港商和外商设置了门槛。更多的外商开始考虑境内的融资渠道了。

　　以下是观点网能够对菲律宾华人首富陈永裁旗下的裕景集团副总裁黄世达的采访，境内融资显然是其下一步考虑的步骤。

　　观点网：限外政策越来越严厉，对境外企业而言主要难点现在集中在哪里？

　　黄世达：主要集中在两个方面：一是目前注资比较难，二是办公司的话要等商务部审批，这个可能时间上比较长一点。目前国内流动性过剩，国家要限制外资进来，限外也是可以理解的。但是我们是做长期性投资的，国家应该把长期性投资和短期性投资区分开来可能会比较好。但从另一个层面来说，我们要长期投资，即便是有限外令，我们也还是要投资的。

　　观点网：外资公司更擅长在海外进行融资，但限外可能在一定程度上影响外资公司在海外融得的资金流入国内的速度？

　　黄世达：这个影响很大。我们做的是商业项目，回报期会比较长，对资金的要求很高。我们的优势境外融资，但国家现在是国外的资金进来难，但是国内的资金出去比较容易。流动性过剩是现在国家调控主要方向，所以国家现在在泄洪。我们的想法是开拓国内的融资渠道，我们是菲律宾企业，我们在国内有银行，另一方面我们希望和国内的基金进行合作，他们参股项目或者买我们的项目。从这个层面上来讲与国内一些基金的合作可以让我们压在项目上的资金“活”起来。目前我们已经成为联华信托基金的发起人之一了。今后外资企业在国内找基金合作与国内基金对接可能是比较好的方式之一，毕竟国内的金融体系在完善，未来国内投资上与发展商可能会渐渐区分开来。

　　观点网：外资公司做商业项目对回报的期望是多少？

　　黄世达：商业项目本身是长线投资的，我们很难说在短期内要求回报，我们对长期的回报率的要求大概在10%以上。

　　观点网：达到这样的回报需要多长的时间？

　　黄世达：这个很难判断，所以说我们的有一定的风险，但就目前国内城市发展的速度来看，大多数外资在受限的情况下依然以宾馆酒店这样的项目为主，一方面是外资有资金方面的优势，另一方面是国内的城市，尤其是二线城市的成长性带来了可能预期的回报。第三就是，国内目前做这大型的城市综合体的内资企业并不是很多，而且缺乏经验，所以基本都是外资在做。我们在这方面的优势很明显。

　　观点网：住宅地产资金回流比较快，而且之前是鼓励外商投资住宅地产的？裕景为什么不考虑住宅地产？

　　黄世达：现在国内的开发商大多投资住宅地产，一方面是住宅地产的资金回流比较快，所以比较好做。国内的开发商在住宅地产是有自己的优势的。但是我们在物业经营和酒店管理上有自己的优势，同时资金上的优势比较明显。但因为限外，资金上的可能就会有些问题了。

　　关键问题还是让商业项目流通起来，让积压在商业项目上的资金流动更快，这样我们的压力就会减小。所以我们希望能够与更多的国内成熟的基金对接。