瑞银：商业银行按揭首付比率是否有继续下降的可能？

来源: [观点网] 时间: 2015-06-02 16:18

致信编辑

打印

评论

因为公积金政策可看作商业银行按揭政策的风向标，我们判断商业银行按揭贷款首付比率仍有下调的空间。

北京首套房公积金贷款首付比率降低至20%

6月1日起在北京首次购房采用公积金贷款首付比率自30%下降至20%，贷款额度自80万上调为120万。二次购房者如结清公积金贷款则首付比率下降至30%，贷款额度最高为80万。我们认为北京公积金政策为全国风向标，预计其余城市将跟进复制北京公积金贷款政策。

测算全国公积金最大可释放超7000亿新增贷款

14年北京公积金余额为2522亿，贷款余额为1871亿，我们按照全国工资总额与北京工资总额的倍数大致推算14年底全国公积金余额约2.77万亿，贷款余额约2.05万亿，贷存比为74%，理论上公积金可以将余额100%贷出，则我们估算最大可释放超7000亿新增贷款，对于居民购房支持作用将很大。

房地产企业开发贷可适当展期

媒体报道银监会尚福林主席近期表示：在确保贷款分类科学准确的前提下，允许对房地产开发贷款适当展期。我们判断目前虽然一二线城市销售开始回暖，此类区域房企现金流缓和，但三四线城市较多地产项目仍有较大债务风险，允许展期有利于防止地产项目资金链断裂引发区域金融风险。

投资建议

虽然近期部分城市住宅销量和价格回升明显，市场担心按揭政策放松不达预期，但全国前5月房地产销售面积仍负增长4.8%，我们认为。从全国角度看，仍需要按揭政策的进一步放松以支持销售复苏，从而缓解银行在房地产领域的贷款风险，因为公积金政策可看作商业银行按揭政策的风向标，我们判断商业银行按揭贷款首付比率仍有下调的空间，目前首选万科A和保利地产。