如交易完成，相信融创2016年前每年销售将可达1000亿元人民币，而融创亦可增大其土地储备，并进入深圳及广州两个一线城市。

　　观点网讯：2月9日，富瑞发表研究报告指出，融创收购佳兆业，作价相等于佳兆业去年上半年市率约0.4倍，可明显加强融创的估值，交易亦可令融创盈利增加约40%，交易若顺利完成，将可支持融创高速增长。

　　不过，富瑞也强调，融创收购佳兆业引发的不明朗因素，将掩盖收购对融创带来的盈利或净资产值的改善因素。然而，当交易完成，融创将快速攀上地产联盟，中期拥有强劲重新估值的潜力，维持买入评级，目标价8.1元。

　　“如交易完成，相信融创2016年前每年销售将可达1000亿元人民币，而融创亦可增大其土地储备，并进入深圳及广州两个一线城市，又指融创过往在销售及宣传有好的执行力，不担心融创对新项目的销售及推广有问题。”富瑞进一步表示。

　　富瑞也认为，两公司的结合将须时才显现协同效应，佳兆业的广阔土储未必可立即转移至融创，当中59%的土储为三线城市，公司或须先解决该区的问题，而佳兆业的250亿元人民币资本承担亦可能对公司营运带来影响，交易短期也会为融创带来挑战。

　　另外，对于九龙仓有意收购融创及绿城的合营权益，富瑞指出，事件涉及第三方，将令交易变得更为复杂，而融创收购佳兆业亦会令其竞争减弱，与新公司合作将会是融创另一好选择，相信组新合营对融创营运影响有限。

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