广发证券-阳光城:回首2014系列之一：启航，新征程

来源: [观点网] 时间: 2015-01-05 15:58

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公司将步入新的发展时期。业务将会向多元化平台化方向迈进，发展的步伐将会更加稳健。

　　核心观点：

　　稳健的奔跑者

　　2014年是阳光城重要的一年，年内公司做好了若干件事，使未来的发展之路更加宽阔。即将到来的2015年，公司将步入新的发展时期。业务将会向多元化平台化方向迈进，发展的步伐将会更加稳健。

　　地产业务为核心

　　地产业务作为公司多年经营的核心业务，14年在销售和业绩双方面均表现卓越。截止三季度，公司实现净利润6.63亿元，同比上升78%，全年业绩增长幅度将在100%到140%期间。销售方面，14年截止目前完成销售金额约220亿，与13年相比上升20%。

　　再融资执行顺畅，大股东彰显信心

　　从2013年9月开发提出非公开发行预案，募集资金净额为25.31亿元，打通融资渠道同时缓解财务压力。3季度之后公司以及集团公布了近10亿元的二级市场增持计划，截止目前增持总金额4.72亿，平均成本14.06元。

　　预计14、15年EPS分别为1.15、1.93元，维持“买入”评级。

　　主业稳健，新业务拓展，上下团结一心，资金压力缓解，这是14年阳光城所做出的成绩了，对于公司长远的发展来讲今年将会是承上启下的一年。15年公司将获得新的发展，业绩的进一步市场以及结算项目利润水平的提升，新业务进入实际拓展阶段，业绩贡献预期不断提升，大股东的增持还将持续，集团公司与投资者将会一同面对资本市场的变化，我们对于公司的未来发展，充满信心。

　　风险提示

　　区域性市场风险所带来的销售规模低于预期。

　　广发证券-阳光城:回首2014系列之一：启航，新征程