碧桂园今年主要的融资动作都是筹集成本较低的资金替换原有利息较高的旧债，有所成效但也并非不无影响。

　　观点网 12月18日，碧桂园控股有限公司公告宣布集团与七家本地及国际银行签订协定，以俱乐部贷款方式获得一笔港元/美元双币种相当于45亿港元的四年期贷款，年利率为HIBOR / LIBOR + 3.7%。

　　参与碧桂园该项俱乐部贷款的七家银行分别为恒生银行有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司香港分行、摩根大通银行香港分行、高盛、中国银行股份有限公司澳门分行及德意志银行新加坡分行。

　　碧桂园表示，该项贷款将用于偿还及或预付集团的财务负债及其一般企业用途，且贷款的财务成本低于集团现有债务的加权平均成本，有助于降低集团融资成本。

　　招银国际分析师对观点新媒体表示，碧桂园这笔贷款最主要的帮助还是体现在降低融资成本，虽然金额较大但预计对于资产负债情况影响不大，“另外，碧桂园8月份通过供股增加了股本，全年的负债比率应该会低于中报的水平(67.1%)”。

　　值得注意的是，加上最新45亿港元的贷款，碧桂园年内已经发起了四笔融资，主要用途都是赎回或偿还集团原有债务。而这些动作，都发生在碧桂园新任首席财务官吴建斌上任之后。

　　看起来，吴建斌正在逐步地厘清碧桂园的财务状况。在今年8月19日的中期业绩会上，吴建斌曾称，碧桂园负债控制坚持的原则是“稳健”，要始终在负债率范围内拓展业务。

　　今年5月，碧桂园先后公布发行两次优先票据，分别为五年期2.5亿美元7.5%的私募票据以及五年期5.5亿美元7.875%的公开票据。6月，碧桂园宣布公司以总赎回价5.9亿美元赎回一笔2017年到期的票据。

　　有长期跟踪碧桂园的分析人士认为，碧桂园今年主要的融资动作都是筹集成本较低的资金替换原有利息较高的旧债，有所成效但也并非不无影响，其8月份公布实施的供股融资一定程度还是影响了部分投资者对其看法。

　　“企业宣布供股融资后的股价一般都会下跌，对中小股东来说肯定不是利好，但是基于供股价有所折让，所以小股东无奈之下还是会选择认购来平衡投资。”彼时，美银美林也曾发布报告认为，其实碧桂园亦可以透过削减建筑开支等方式来达到减低负债的目标。

　　截至2014年6月30日，碧桂园负债比率为67.1%。上述分析人士则指，相较于资产负债情况，目前市场更专注的还是碧桂园的销售情况，“就目前数据来看，预计碧桂园销售额应该很难达到1280亿元目标了，不过最终全年业绩还是会比去年有所增长。”

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