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金科14亿借贷民生加银 改变拿地策略拓宽融资渠道

来源: [ 观点网 ]      时间: 14-12-10 22:43
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本次委托贷款是基于改善公司资本结构、提升公司的融资能力为目的的融资行为。

　　观点网 金科12月10日宣布，为促进公司项目的开发建设，公司拟与民生加银资产管理有限公司签订贷款合同。

　　根据合同，民生加银设立专项资产管理计划募集资金，然后委托民生银行重庆分行将募集所得资金向金科发放贷款14亿元，具体将用于江津“金科·中央公园城”一期项目建设，以及永川“金科·阳光小镇”E7项目建设。

　　据了解，上述贷款涉及的项目均地处重庆郊区地带。而重庆及周边区县也是金科的项目主要聚集地，此前金科曾多次表示将深耕于此。

　　金科方面称，本次委托贷款是基于改善公司资本结构、提升公司的融资能力为目的的融资行为。通过本次融资，可以降低公司资产负债率，优化财务报表。

　　14亿贷款融资

　　公告指出，本次贷款无固定期限，贷款利率第一年为贷款本金的11.5%/年，第二年为12%/年，第三年为15%/年，第四年及以后为18%/年。

　　金科所获得的14亿元中，7.5亿元将用于重庆市江津区金科国竣臵业有限公司江津“金科·中央公园城”一期项目建设，6.5亿元用于重庆市金科上尊臵业有限公司永川“金科·阳光小镇”E7项目建设。

　　资料显示，金科·中央公园城位于江津区滨江新城南北大道和西江大道交汇处，占地485亩，建筑面积约82万平方米，定位于江津首个纯洋房公园大社区；金科·阳光小镇则作为金科在永川的首推大盘，占地300余亩，建筑面积41万平方米。

　　受委托贷款的民生加银，主营特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务，其控股股东正是民生银行。

　　对此，金科财务负责人李华12月10日在投资者关系互动平台上表示，公司与民生银行、农行、工行在内的多家银行建立了长期、良好的合作关系，此次贷款乃经过友好协商达成的合作意向。

　　不过，李华也指出，房地产行业是一个资金密集型行业。为此，公司公司在控制综合融资成本的前提下审慎选择融资渠道。

　　其强调，截至3季度末，公司货币资金余额102.06亿元，“资金较为充沛”。

　　为了确保贷款工作顺利进行，金科还发布担保公告，通过全资子公司重庆金科，以持有金科国竣及金科上尊100%的股权为贷款提供质押担保，担保额度为14亿元。

　　截止2014年10月末，金科对控股子公司以及控股子公司相互间提供的担保余额为140.59亿元，占该公司最近一期经审计净资产的179.05%，占总资产的22.53%。

　　拿地策略与财务控制

　　目前，金科方面表示资金较为充沛，在公司治理上也倡导将财务费用控制在行业合理水平内，其中今年上半年该公司财务费用已控制在1911万元左右。

　　公开资料显示，今年1-3季度，金科营业收入100.76亿元，同比增长14.5%，净利润6.66亿元。与此同时，金科今年以来的拿地策略亦有较大调整。

　　据了解，1-3季度，金科分别在重庆、成都、苏州、昆明、咸阳、北京、四川内江、新疆五家渠等地供获得20宗地，新增建筑面积450万平方米，总地价74.7亿元，占销售回款的47%，楼面价1654元/平方米，高于上年度的1044元/平方米。

　　对此，中信建设证券认为，金科拿地的区域调整十分显著，一二线城市投资占比明显提升，而重庆区县以及三线城市的投入趋于谨慎。说明公司虽然一方面仍然执着于大重庆区县的挖掘，但整体储备区域结构也有所调整。

　　不过，由于金科计划拿地建筑面积约700万平方米，市场预计该公司拿地金额仍处于高位，新开工面积仍将增长22%，施工资金将刚性上升。

　　同时，金科已宣布，在适度发展房地产业务的同时，拟投资20亿元涉足新能源行业。目前，金科已完成了人员和平台配备，预计将在接下来的时间里有所行动。

　　在市场看来，金科新能源业务三大方向页岩气、风能和光伏行业的平均估值高于房地产业务，该公司大手笔的投资也有望使新业务快速形成利润增长点。

　　不过，也有观点称随着金科拿地金额持续增长和新能源业务方面尚未有实质项目，还无法测算新能源业务可贡献的净利润。因此，部分市场分析认为金科在2015年将面临资金链压力。

　　拓宽多样化融资渠道

　　所以，目前除了此次贷款14亿元外，近期金科也在致力于再融资计划，旨在通过融资渠道的多样化及成本下移创造空间。

　　其中，金科于8月30日宣布，证监会已对公司2013年非公开发行股票的申请进行了审核。

　　公告显示，上述非公开发行股票价格仍不低于6.46元/股，而非公开发行数量将不超过3.41亿股，募集资金额22亿元。

　　据悉，金科定增方案目前已获批文正在选择时间窗口发行，定增完成后预计可将目前的净负债率降低。

　　另于10月13日，金科公告称，为改善公司债务融资结构、降低财务成本，拟申请对全国银行间债券市场机构投资者注册发行总额不超过39亿元的中期票据。

　　而金科董事会副主席宗书声在12月10日在投资者关系互动平台上就表示，2015年公司将会根据经营发展、资金需求、市场状况等多种因素来考虑和计划融资计划。

　　目前，值得一提就是1-3季度，金科保持销售现金回流158亿元，同比增长28.5%；其中3季度单季销售62亿元，高于前两季度。

　　金科财务负责人李华表示，截至3季度末，金科预收账款(即预收商品房销售款)231.97亿元，占资产总额28.6%。上述预售账款由于尚未满足结算收入的确认条件，暂时体现在负债中。

　　据中银国际证券预计，由于4季度通常为金科销售推盘旺季，全年大概率可以完成年初280亿元全部销售和260亿元房地产销售计划。期末预收账款232亿元，已经锁定14年全年及15年的地产收入预测的42%。

发稿：见习编辑 钟凯审校：杨晓敏

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