安信证券：周住宅成交大幅回暖，关注京津冀投资机会

来源: [观点网] 时间: 2014-12-02 17:23

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42个城市商品住宅成交面积同环比继续上涨，成交量再次突破600万平方米。周住宅合计成交面积603.1万平方米，较上周环比增长4.7%，同比增长13.2%，同比增速较上周提高9.7个百分点。

42个城市商品住宅成交面积同环比继续上涨，成交量再次突破600万平方米。周住宅合计成交面积603.1万平方米，较上周环比增长4.7%，同比增长13.2%，同比增速较上周提高9.7个百分点。

　　本周上证综指和深证成指分别上涨7.88%、8.04%，申万地产指数上涨10.83%，在28个一级行业中排第3位，其中龙头股万科A(+16.33%)、保利地产(+22.45%)、招商地产(+28.83%)、金地集团(+12.74%)。地产股中龙头企业和类金融股表现最好，招商地产、泛海控股、新湖中宝、首开股份、张江高科涨幅前五，东华实业、铁岭新城、九龙山、洲际油气、海德股份跌幅居前(详见表1)。

　　本周我们统计的42个城市商品住宅成交面积同环比继续上涨，成交量再次突破600万平方米。周住宅合计成交面积603.1万平方米，较上周环比增长4.7%，同比增长13.2%，同比增速较上周提高9.7个百分点。分城市来看，一、二、三线城市同、环比均为正，其中一线城市同比涨幅最大，一、二、三线城市同比分别变动+24.5%、+12.8%和+6.0%，同比增速较上周分别提高13.8、9.1和8.5个百分点，环比分别较上周变动+7.0%、+1.4%和+12.6%。11月前4周42个城市周均成交面积557万平方米，为今年月周均成交新高，较去年同期上涨3.9%，环比10月周均上升10.4%。其中一、二、三线城市同比分别变动+8.9%、+5.3%和-3.7%，环比10月周均变动+10.6%、+11.6%和+6.8%。全年累计方面，截至11月27日，42个城市成交面积累计同比下降13.2%，降幅较10月底缩小1.7个百分点，其中一、二、三线城市累计同比下降23.0%、11.7%和9.4%，同比降幅较10月底分别缩小2.9、1.7和0.6个百分点。

　　根据用益信托数据显示，四季度房地产信托发行规模同比仍维持低位，利率有所提高。四季度房地产信托发行共146支，发行规模225.3亿，同比下降71.6%，(最新数据由于统计原因可能并不全面，但对统计结果影响较小)，平均发行期限1.57年，较去年同期下降0.26年，发行利率上升29bp至9.83%，与三季度相比上升19bp。截至11月29日，今年房地产信托发行数量有所上升，规模较去年大幅下降，发行利率明显上升。合计发行房地产信托1083支，发行规模2491.5亿，同比降29.8%，发行期限1.75年，同比减少0.14年。发行利率上升19bp至9.71%。二季度以来房地产信托发行规模明显减少，三季度全国房地产信托发行规模600.5亿，同比降46.1%，环比二季度降20.7%。二季度全国房地产信托发行规模756.7亿，同比降18.5%，环比一季度降16.8%。一季度房地产信托发行同比增28.0%。

　　【建议全面配臵地产股】领先大市-A投资评级，上周央行降息对地产行业的供需两端均有明显的影响，对利率高度敏感的地产版块是最受益于降息政策的行业之一。我们认为央行降息只是开始，对利率高度敏感的地产行业将持续大幅受益。我们对地产持续受益信贷放松的观点持续得到验证。预计地产成交将进一步回升，尤其是一线城市，有望提前完成调整。建议配臵低估值龙头及一线城市高弹性品种。推荐万科、保利、招地，华夏幸福。高弹性建议关注泰禾集团、阳光城。此外，继续推荐京津冀一体化相关个股，包括华夏幸福、宝硕股份等。转型及主题仍是值得重点关注品种，推荐宋都股份、冠城大通、宝硕股份。