博鳌快讯赵强：高杠杆率是资本杀手

来源: [观点网] 时间: 2014-08-08 09:55

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未来可能房价、地价的涨幅和资金成本差不多，甚至可能会低，那时候就要控制负债的成本和杠杆率。

2014博鳌房地产论坛·现场快讯：8月8日，中国银河证券股份有限公司研究部执行总经理、房地产行业首席分析师赵强在2014博鳌房地产论坛上表示，对地产公司来说，高歌猛进的时代已经过去。

赵强认为，因为过去的繁荣，房价地价的涨幅是高于资金成本的，所以可以提高负债率，但是未来可能房价、地价的涨幅和资金成本差不多，甚至可能会低，那时候就要控制负债的成本和杠杆率，“现在这么高的杠杆率其实是一个资本杀手。”

对于房地产企业多元化融资现状，赵强总结称，第一是非常依赖银行体系，直接融资不发达；第二，龙头公司上市基本完成，除了万达跟少数公司还没有上市，在项目融资方面空间非常大；第三，地产公司的整体负债率非常高，处于资本饥渴状态，但是未来是一个去杠杆的过程；第四，地产公司融资的利率水平还是偏高的，所以未来整个房地产行业融资的创新是很有可为的。

赵强还表示，和美国对比，中国有几个方面是空白的，第一个是房地产的信托基金，也就是REITs；第二，在项目这一块我们做得也是不够的，包括房地产的直接投资基金，这一块的市场投资空间也是比较大的。

此外，房地产股票短期来看已经丧失了融资功能，无论是香港的还是A股的，一方面是由于政府监管太严厉，过去一些政策的要求，比如说土地要进行审核等，另外现在的股市也比较低迷，不是一个特别好的融资时机。

“未来房地产在项目融资、企业债、公司债，包括一些短期的产品上，是一个创新的比较大的空间。”赵强总结表示。