经纬楼市周评第195期：央行降息(2012.6.2-6.8)

来源: [观点网] 时间: 2012-06-13 17:26

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而对于发展商来说，降息意味借贷成本有望缩减，发展商偿债压力在一定程度上有所缓解。

　　【热点评论】央行降息

　　降息释放利好，但房价难有报复性反弹

　　6月7日晚，中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　降息利好楼市，推动客户结束观望入市

　　本次央行决定降息，主要基于在通胀压力减弱的背景下，采用降息方式刺激目前下行的经济形势，以保证宏观经济的“稳增长”。对于与货币政策息息相关的房地产市场来说，也是意义重大。

　　楼市红五月后的央行降息，一方面，意味着买家的购房成本有所降低，而贷款利率0.8倍的下调空间也暗示了未来购房贷款利率优惠将有打8折的空间和可能，另一方面，则是对市场信心方面的进一步提振，有助于更多自住型客户结束观望入市。而对于发展商来说，降息意味借贷成本有望缩减，发展商偿债压力在一定程度上有所缓解。

　　此外，值得注意的是，存款利率的同步下调，其实是利好资产价格和资本市场，虽然本次存款利率同步下调后有1.1倍的上浮空间，但经济的不稳定意味着未来不排除有进一步下调的可能，存钱不保值的预期将推动部分投资客重新寻求机会入市。

　　限购限贷环境，房价难有报复性反弹

　　虽然降息或拉动市场成交进一步放量，但从目前市场现状来看，房价报复性反弹的基础并不在，主要基于以下方面。首先，限购限贷环境，市场主体是刚需客户，虽然这批客户的基数非常大，但其对价格的敏感度相对偏高，房价大幅上调后很容易导致其陷入观望；而能炒作房价的投资投机性需求在当前政策环境下难以大规模入市，不能对整体市场格局造成较大的影响。其次，一年多的严厉调控导致的市场成交低迷，使得发展商的库存量空前庞大，再加上负债率的攀升及融资渠道仍处收紧状态，目前发展商不敢因成交回暖就轻易大幅提价，依然是以消化库存，回笼资金为主要任务。

　　另外，从中央对房地产调控的态度来看，依然是坚持以限购限贷为准绳，在支持首置刚需客户需求的合理释放的同时也坚决遏制投资投机性需求的入市。同时，目前房价涨幅回落、部分城市房价回落也是符合中央调控预期的，是中央不断肯定的，因此未来房价若出现大幅上涨的话，不排除中央层面将出台更为严厉的政策来维护目前的调控成果。

　　鉴于此，建议发展商应当抓住当前时机大举推货，以相对稳定的价格抢占此轮准备结束观望的客户，尽快走量，以加快资金的回笼速度。

　　经纬楼市周评第195期：央行降息(2012.6.2-6.8)