此前雅居乐拒绝与Aetos停止合作的原因并不是资金压力，而是认为Aetos单方面提出解约太过突然，雅居乐对此表示失望。

　　观点网 武瑾莹 今日，雅居乐正式宣布，已就惠州白鹭湖开发项目，与AetosCapitalAsia达成协议并解决涉及的纠纷。雅居乐将退还1.64亿美元的订金予Aetos，并支付额外3860万美元的和解款项，以终止各方之间的仲裁。

　　和解方案

　　雅居乐表示，根据和解协议，作为解决办法的一部分，该笔1.64以美元的订金将会退还给Aetos，而该笔订金已于2009年9月17日存入香港国际仲裁中心的托管账户，雅居乐只需向Aetos额外支付总数为3860万美元的和解款项，以解决纠纷。

　　而据公告显示，雅居乐支付3860万美元正是今日。

　　对这笔已经持续了一年之久的纠纷采取和解的原因，雅居乐高层表示："集团选择和解是因为考虑到延续纠纷将可能对集团带来财政上与营运上的成本以及诉讼风险,认为和解符合集团及股东最大利益。"

　　公司表示,截至6月底止其手头现金达49亿元人民币,完全有能力支付和解款项,且对其财政影响轻微。

　　事实上，雅居乐和解利息3850万美元，仅少过公司利息开支11%。相反，框架协议潜在最高利息成本近20%，按此基准粗略估计，雅居乐该和解将为其节省逾30%的利息支出。

　　穆迪地产分析师曾启贤对此表示，雅居乐先前已作拨备，加上估计其手头上的人民币40亿元现金，这次和解不会对其流动性产生重大影响。

　　而评级机构标准普尔亦认为，雅居乐的「BB」长期评级与稳定展望不受达成和解协议影响。标普认为，和解协议的支出对雅居乐的流动资金或风险影响有限，标普的评级亦已计入需解决仲裁的潜在支付的因素。

　　摩根士丹利则认为，虽然雅居乐09年的损益表可能受此冲击，但妥协结果可消除更多不明朗的因素。

　　合作始末

　　选择和解的方式似乎雅居乐选择的最佳结果。不管怎样，雅居乐和Aetos这场持续了一年有余的纠纷终于尘埃落定。

　　Aetos成立于1999年，是一家总部位于美国的私人股权投资公司，和一般外资地产基金没有太大区别，唯一吸引注意的是，其创办人和中国区负责人都曾长期在摩根士丹利担任要职。

　　早在2007年国内地产业火热之机，Aetos与雅居乐及其附属公司惠州白鹭湖等订立了框架协议，将收购惠州白鹭湖约25%的权益，代价约为12亿元。该项目占地3000亩，投资总额约为50亿元，本打算建成一个集主题公园、会议中心、休闲度假居所及高尚住宅于一体的高品质社区，于2007年初正式动工，计划四年内全部建成。

　　而在去年10月10日，受金融危机影响，外资纷纷抽逃中国地产市场。Aetos也向雅居乐发函，要求终止收购协议，

　　2009年1月，雅居乐发布公告称，独立第三方Aetos拟终止收购雅居乐的持有惠州白鹭湖约25%的权益框架协议。该公司认为Aetos发出的终止函属不当和无效，并表示对于Aetos根据终止函退还订金以及利息的要求已提出并继续提出质疑。

　　雅居乐此前表示，其已就该项收购准备就绪，因此拒绝与Aetos终止合作。随后，双方开始了长达一年的"协商"。

　　有分析人士表示，雅居乐之所以改变态度，估计与目前房地产市场回暖，而其目前资金压力较小有关。

　　但雅居乐相关人士对观点网否定了这样的说法。相关人士称，此前雅居乐拒绝与Aetos停止合作的原因并不是资金压力，而是认为Aetos单方面提出解约太过突然，雅居乐对此表示失望，认为这个要求不合理。但经过一年的协商、沟通无果，双方只好分手。

　　事实上，雅居乐并不是唯一一家遭到Aetos解约的公司。此前，Aetos与合景泰富的合约亦产生了类似的危机。但最后，Aetos与合景泰富的解约顺畅而迅速，合景泰富只支付了当时Aetos投资的全部金额1亿美元，并未产生任何额外费用。

　　雅居乐方面表示，因公司情况不同，所达成的解约条件肯定不同。而且，Aetos在07年投资时使用的是美元，雅居乐现在支付的利息也是美元，但这两年时间内，美元已经贬值，所以实际上雅居乐的支出会比公布的数字来的小。

　　"另一方面，Aetos给予的资金我们此前也做了一些股权投资，收回了不少资金。这样算来下，我们其实没有什么亏损。"上述人员表示。

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