小编：商业地产路线——内外有别，侧重不同2009年住宅市场的火爆，并没有为它引来大宗交易的跟进。相反，机构投资者们不约而同的将目光投向了商业地产。不同的是，内资与外资选择了2条不同的路径：外资—>投资购物中心；内资—>收购写字楼。

 　　可以预见，商业地产正慢慢成为房地产新的利润增长点，商业地产的投资热潮将至。

　　商业地产大宗交易活跃

　　外资：投资购物中心

　　去年金融危机后，外资在国内房地产市场表现平淡，2009年以来，外资在写字楼、酒店式公寓、商品住宅等方面成交占比显著下降，尤其是大宗交易鲜有案例。随着住宅市场的火爆，近期外资开始蠢蠢欲动，大肆回流内地楼市，并首先选择了尚处于低位的商铺市场。

　　内资：收购写字楼

　　表2列举了2009年以来，四大城市部分写字楼大宗交易情况，它们的共同点是单笔交易金额较大。且买方多为资金充裕的国内银行、券商、以及保险公司，这些公司选择在市场低迷时期购买写字楼，在自用的同时可兼作投资。

　　商业地产迎来新的契机

　　一、商业地产租金回报率高

　　房地产尤其是商业地产，如写字楼、商铺等既可以达到保值的目的，也可以获得租赁所带来的稳定现金流，这成为吸引机构进入的主要原因。 再加上今年住宅市场的火爆，部分城市的住宅价格已超过商业地产价格，且其租金回报率相对较为稳定，更凸显了商业地产的投资价值。

　　租金回报率稳定 普遍高于住宅

　　四大城市，住宅的租金回报率仅3%左右，而写字楼的租金回报率一直稳定在6%上下。即投资写字楼的租金收益是住宅的一倍。

　　经济预期向好 升值空间尤在

　　商业地产的表现和经济发展具有直接的关系，随着未来经济前景的向好，商业地产的发展仍值得期待。随着外资在商铺市场的投资破冰，预计未来也将会涉足写字楼市场。因此，预计未来一段时间商业地产投资将会继续保持较高的活跃度。据中原地产监测，深圳福田中心区写字楼，年初售价约为23405元/㎡，而发展至10月，该区售价约为28773元/㎡。

　　北京金融街地段的写字楼单价已从2万元/平米上涨到3万元/平米，涨幅达到50%。

　　二、保险资金允许房地产领域

　　2009年10月1日新《保险法》实施，保险资金可投资不动产。但是，对投资不动产的类型有明确规定，其中包括购买自用办公楼、投资廉租房、养老实体、商业物业等，也就是说不准购买住宅。相对而言，商业地产将成为2000亿保险资金最大的受益者。

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