政府大规模的经济干预不会有好结局，一场虚假的复苏正在进行中，我回忆起了1930年的景象。

　　权威人士说经济衰退最严重的时期已经过去；复苏的萌芽已经在全国各地初现；专家们期待着不久以后经济会恢复到3%至4%的年增长率水平。去年正是这同样的一群人坚持说经济会继续增长，即使当其时再明白不过我们已经处在一场衰退的初始阶段。

　　一场虚假的复苏正在进行中，我回忆起了1930年的景象，当时的专家们确信大萧条的最严重阶段已经过去，经济复苏近在眼前。经济和股票市场看上去似乎在逐渐恢复中，并且就像大萧条发生前一样，当时普遍蔓延的乐观主义相信衰退会在一到两年内结束。与专家们的预期不同，胡佛与罗斯福的干涉主义政策加剧了大萧条，而道琼斯工业平均指数直到1954年才恢复到了1929年的水平。我恐怕我们的刺激经济与救市方案已经对经济造成了太多伤害，阻止了经济的自然复苏，并将导致另一轮资产泡沫。

　　过去和现在，只要中央银行出手干预市场，向金融系统撒下数以万亿计的美元，一个泡沫就会因缘而起，并且注定会破裂。我们已经见识过艾伦·格林斯潘超低银行利率的后果：房产泡沫，次贷危机的爆发和接下来泡沫的崩溃，吞没了数不清的金融机构。然而美联储和美国财政部不是让自由市场自我修复和挤破繁荣时期的经济泡沫，反而合谋让纳税人背上了数以万亿计的美元债务。那些冒了巨大风险和表现最差劲的银行和金融机构被奖励了数百亿美元来自纳税人的钱，并被允许继续经营并与管理有方的同行们竞争。

　　这不过是在制造另一场泡沫而已。通过让经济得以在房产泡沫的崩溃下软着陆，联邦储备系统已经让最终修正它那本质上有缺陷的经济政策变得比先前更为困难。即使在大规模干预的情况下，失业率也几乎逼近了10%，而且还很可能继续上升，外国投资者正缩减购买政府国债的规模，并且联邦储备系统的资产负债表依然膨胀在史无前例的两万亿美元。实事求是的，有谁能说少数几个经济指标方面掀起的几个小小波澜就是经济衰退结束的征兆？

　　更可能发生的是重蹈大萧条的覆辙。我们也许有至多一年左右的时间经济会保持在仅超过滞涨水平的略微增长状态，随后增长就会回落，幅度之大会是我们在过去两年内不曾见过的。当住房市场无法回归到常态时，商业房产也开始崩盘，并且负债累累的消费者将无力购买制造业生产出来的商品，经济将会陷入衰退。直到我们恢复我们的理智并且结束政府的挥霍无度，经济才会恢复正常。

　　政府不可能通过干预手段使经济增长。不良资产救助计划（TARP，财政部的一项购买不良银行证券的计划）的钱从何而来？刺激经济计划和旧车换现金计划的钱从何而来？它们只能来自于纳税人，来自于出售政府国债或通过开动印钞机印出新钱。用财政收入来为这些计划买单就是在简单的重新分配财富；钱从一个人的口袋里被转移到了另一个人的口袋中，没有任何新的财富被创造出来。此外，由于失业率的上升，财政收入已经急剧下跌，而政府开支却在继续增加。至于政府国债，中国和其他外国投资者正越来越不情愿购买它们，由于它们是以贬值中的美元来计算的。

　　于是，剩下的唯一选择就是让美联储凭空造出新钱。这就是通货膨胀。更高的物价导致了贬值的美元并降低了全体美国人的生活水平。自1913年以来美联储已经让美元的购买力损失了95%。如果我们不迅速停止这场挥霍无度的政府开支，我们就是在冒着恶性通货膨胀的危险并将见到每年贬值95%价值的美元。

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