独家预告：龙湖提前锁定10亿美元认购金

来源: [观点网] 时间: 2009-11-02 00:03

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　　“目前仅花旗银行一家承销商收集的投资者认购意向额度就超过10亿美金，这基本与此次龙湖上市拟定的融资额度相当”

　　观点网陈小丽 备受关注的龙湖地产已经进入上市冲刺阶段。2009年11月1日，观点新媒体独家获悉，已通过香港联交所上市聆讯的龙湖地产，11月2日（今日）将正式进行路演。一位参与龙湖承销的投行人士向观点新媒体透露，龙湖预路演尚未结束，承销团收到的订单总额已超过10亿美元（不含基石投资部分），已接触的投资者中，逾半数接受定价区上限，而国际路演方面也形势乐观。

　　认购意向超额

　　龙湖地产未正式招股，即已锁定超过其融资计划的认购额度。“目前仅花旗银行一家承销商收集的投资者认购意向额度就超过10亿美金。“这基本与此次龙湖上市拟定的融资额度相当。”一位参与龙湖承销的投行人士表示。

　　市场消息称，龙湖地产将于11月2日在港路演，并于11月6日至11日开始公开招股，11月19日正式港交所挂牌交易，预计集资8亿至10亿美元，保荐人为摩根士丹利、瑞银及花旗银行。

　　“尽管另外两家承销商摩根士丹利与瑞银还未完成对投资人的推介工作。不过，照目前情况，投资人相当踊跃。一半以上的投资人愿意以龙湖地产未来确立的最高定价来认购龙湖地产股份。”上述投行人士补充道。

　　一位接近龙湖地产的相关人士在接受观点新媒体采访时也表示：“目前，龙湖地产锁定的基石投资人和锚锭投资人包括中投公司，香港富豪新鸿基郭氏家族、中国人寿、平安、香港置地等近20家国内外大型投资机构。”

　　而在此前，已有入6-7名基础投资者被曝认购了龙湖的股份。新加坡国有投资公司淡马锡控股和新加坡政府投资公司已同意购买龙湖地产约1亿美元的股票，股市富豪陈发树也表示将出手认购龙湖表示支持。

　　据悉，龙湖地产在周二展开预路演后，将于本周确定定价和融资额度。“因招股形势较佳，此次龙湖地产将公开配售股份数量由去年拟定的发行后扩大总股本的25%下调至20%。”分析人士认为，“这属招股形势较好情形下的惜售行为。不过，龙湖地产融资上限亦较去年略作下调。”

　　有香港基金经理认为，“龙湖减少5%的股份配售额度，一般会令融资额度上限较去年略显减少。但这与一些公司在路演中，不得不下调定价，造成融资额度较计划中大幅缩水不同。”

　　最新分析师报告指出，龙湖地产上市融资用途与其他公司融资主要用于偿还债务截然不同。“龙湖上市后除5%补充营运资金外，其余均将用于开发现有项目，及扩大土地储备。其中，45%将用作支付现有的土地余款,49%则用于收购新的项目。”

　　上市前景

　　“较强的土地储备质量以及比较健康的财务结构，是保障龙湖地产上市后较高增长的因素，亦令一些大型投资机构长期看好其投资价值。”上述参与龙湖承销的投行人直言。

　　“龙湖地产是一家总部位于北京的全国性开发商。目前在全国8个城市，拥有近1900万平米土地储备。其中13%以上位于北京、上海核心区域，土地储备质量较高。”该人士还解释称，“加之前不久，龙湖地产刚刚获得农业银行180亿授信，目前公司还有逾300亿授信额度未使用。”

　　资料显示，龙湖地产2009年净负债率大幅下降约五成，约为110%。“这一数字若换算成内地A股较为常用的负债率则仅约为30%多，远低于地产行业平均负债水平。而龙湖地产上半年销售收入同比上升160%，销售均价亦为去年两倍。”，分析人士认为，“龙湖地产上市融资后，其所持现金将高于负债，成为净现金房企”。

　　根据龙湖保荐人摩根士丹利估计，龙湖今年度盈利15亿元人民币，增5.5倍，2010明年增47%至22亿元。而另一保荐人瑞银报告则预测，龙湖2010年度市盈率将介乎11-15.8倍，估值较资产净值折让介乎26-48%。