龚方雄：5月份数据好于预期中国经济已见底

来源: [观点网] 时间: 2009-06-11 01:53

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　　6月10日上午，国家统计局公布了2009年5月份我国居民消费物价指数（即CPI）同比下降1.4%，环比下降0.3%；5月份我国工业品出厂价格指数（PPI）同比下降7.2% 原油出厂价同比降50.6%，摩根大通中国区董事总经理、大中华区首席经济学家龚方雄对表示，5月份公布的一些经济数据好于市场预期，通胀预期升温。

　　龚方雄认为5月份公布的一些经济数据好于市场预期，“就像前一段时间市场担心中国5月份PMI指数会低于50%，结果出来还是远远高于50%，是53.1%。”他觉得原因在于中国固定资产投资和消费都非常强，

　　但是另一方面，他认为工业生产和发电量是低过预期的，“在终端需求好于预期的情况下，企业一直比较悲观，比较谨慎，一直认为这种复苏是不可持续的。所以，很乐意在不开工增加生产的情况下消除库存。并没有增加生产。在这种情况下，就可以理解第一季度GDP成长只有6.1%。但是，固定资产投资是 26—28%的成长。这是因为去库存把中国的GDP消掉了3个百分点。”但是未来成长就是去库存化过程会结束，企业会被市场逼着走，就得开工增加生产。

　　龚方雄认为，从5月份数据可以看出，中国经济环比确实出现反弹，环比在去年第四季度见底，“在公布5月份数据以后，我们认为中国经济已经在第一季度到第二季度之间同比也已经见底。”

　　他预计未来经济复苏应该会加快，“我们从去年12月份一直认为中国二季度和三季度环比增长会出现10%的增速。按照市场的共识来看，有些人甚至认为中国在二季度、三季度环比会出现12%、13%的成长。”

　　龚方雄认为，现在全球经济回稳的迹象非常明显，这是全球大宗商品上升的一个重要原因。在全球经济回稳的情况下，中国的出口出现了稳定，甚至有所复苏迹象，这对未来中国经济的成长是非常利好的消息。市场的共识就是认为中国今年能保持8%左右的经济增长，摩根大通预测中国经济今年能够保持7.2%增长。

　　根据目前的经济形势，他认为通胀预期在升温，但是，通胀在未来12—18个月之内将来降临的可能性实际上并不大。其原因就是因为全球有庞大的过剩产能。现在全球产业界开工率、设备使用率只有60%左右，中国有些行业甚至更低。在这么庞大产能情况下，真正出现通胀可能性是相当低的。因为通胀预期跟美金的走势有很大关系，而现在美金还没有进入到结构性的贬值情况。未来一段时间如果美国经济复苏得到确认，而且美国经济复苏很可能会领先欧洲和日本的经济复苏。在这种情况下，美金可能还是会出现一波反弹，“我们认为通胀预期本身应该是可控的，但是如果投资者担心未来的通胀会加剧，各国央行不断印钱，如果采取这样市场态度的话，我们认为最佳规避通胀的投资工具仍然是房地产，黄金可能也是一个比较好的投资选择。”