世茂百亿授信银行“派发”商业地产陷阱?

来源: [观点网] 时间: 2009-03-24 00:58

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　　当国内农行、中行等大型国有银行将银行信贷的目光如此集中的投放到国内的商业地产领域之时，也许难说是喜是忧。

　　3月20日，世茂集团与中国农业银行在上海外滩茂悦大酒店签署了150亿元银行贷款授信协议。

　　根据协议，本次150亿的授信将用于世茂集团旗下境内公司的固定资产贷款、流动资金贷款等，此外也可以用于进行可能的并购。

　　内地银行“派发”百亿授信

　　事实上，此次农行提供给世茂集团的150亿元授信是近段时间以来公开的最新一例。

　　在2月12日，香港瑞安集团获得了中国农业银行的130亿元授信，其中，瑞安集团旗下的瑞安房地产将得到80亿元用于项目发展。

　　到了3月4日，中国银行北京市分行与SOHO中国签订《全面战略合作协议》，根据该协议，SOHO中国及其附属公司可以中国人民银行认可的优惠利率从中行北京分行获得各类授信和融资金额共计100亿元人民币。潘石屹在随后透露，SOHO中国该笔100亿元授信融资与公司100亿的存款，全部将用于新项目的收购和兼并。

　　值得注意的是，春节后如此短的时间内，连续数家大型房地产企业获得内地国有银行的百亿级授信贷款的支持，除了2009年1-3月国内银行信贷政策放宽，投放连续巨量增长背景外，其中的授信对象房企细节更耐人寻味。

　　发展商业地产项目

　　无一例外，世茂、瑞房及SOHO中国均是目前国内商业地产项目运营较为成功的大型房地产企业。

　　最新一例获得农行授信的世茂集团，据了解其贷款将用于境内公司的多个商业地产和住宅项目，以及可能的并购。以此不难看出，该授信主要获益方将是世茂集团旗下被称为未来“商业地产旗舰”的A股上市公司世茂股份。

　　据世茂集团主席许荣茂日前表示，集团此前拟注入世茂股份的商业地产项目即将整合完毕，世茂股份的资产重组将很快完成。也即是说，世茂集团香港上市公司世茂房地产的近500万平方米商业地产项目注入到世茂股份的资产重组工作即将完成。

　　毫无疑问，农行150亿授信融资支持，对重组完成后的世茂股份意义将极为重大——世房注入世茂股份的商业地产资产主要是土地储备，不难想像，这些商业地产项目未来的开发和运营都需要投入巨量的资金。

　　而国内知名的商业地产开发商SOHO中国同样如此。据潘石屹在与银行百亿授信签约仪式上宣称，要将获得的中行100亿授信完全用于国内商业地产项目的并购。根据业内人士透露，SOHO中国目前已在北京及上海相中部分处于城市核心区的优质商业地产发展项目。目前处于密切的洽谈期间。

　　此外，获得农行80亿授信融资的瑞安房地产，更是以开发“上海新天地”商业地产项目而知名，瑞安房地产近年来一直都致力于在国内大型一线、二线城市复制其“新天地”商业地产开发模式。

　　机遇还是陷阱？

　　当国内农行、中行等大型国有银行将银行信贷的目光如此集中的投放到国内的商业地产领域之时，也许难说是喜是忧。

　　事实上，在国内运作商业地产极为成功的香港恒隆地产主席陈启宗，在接受观点网专访时有如此的表示：“国内住宅市场的相关政策摇摆不定，而商业地产项目的发展更让人放心”。但他同时亦表示商业地产项目的发展，对于地产开发商来说是高经验的事，同时亦有资金高投入的门槛要求。

　　所以我们不难理解，为何近日传来了被称为“投资风向标”的李嘉诚在内地的最大商业项目“上海真如城市副中心”近期正式开工的消息。