2009：房企融资的春天？

来源: [观点网] 时间: 2008-12-19 01:03

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　　2009年将是中国房地产企业融资环境最好的一年，这也是中国房地产行业历史上金融创新成绩最显著的一年。

　　日前在观点新媒体主办的“城市观点论坛中国行2008年度论坛”上，当中房集团理事长孟晓苏在演讲台谈及房地产融资变革趋势之时，决策层的会议也“恰巧”传来了相关二套房贷政策放宽的消息，两者的巧合引起了与会专家学者们的激烈争辩。

　　论坛结束后，永安信金融服务机构总裁乔志杰接受了观点网的专访。其明确表示：2009年将是中国房地产企业融资环境最好的一年，这也是中国房地产行业历史上金融创新成绩最显著的一年。

　　资产结构之困

　　乔志杰指出，目前中国很大部分房地产企业的资产架构不合理，这是他们感觉到缺钱的主要原因。

　　“他们可能拥有大规模的资产，但是他们缺少让资产变现的能力，去年高价拿地的企业可能都面临这样的问题。而现在的情况是，拥有5亿元现金的企业可能比拥有10亿元资产的企业日子更好过。因为现在可能我可以拿2亿元去买地，然后花3亿元的资金去开发再挣到5亿元的利润。而如果你只拥有十亿元的资产没有现金，这个资产是不会给你产生利润的。”

　　该观点在论坛的嘉宾对话环节已经得到了业内人士的认可。华通资本有限公司合伙人袁浩就指出，去两年内地房企一直热衷于上市，甚至不惜为了上市去借高利息的贷款或者进行大规模的私募。“我必须提出一个忠告，这些企业一定要尽力改善自己的资产结构，借20%、25%高利息债务的上市是不可取的，即使很好的企业都会被拖垮，要尽量解决这些问题。”

　　事实上，曾经因为拿下“地王”而荣耀一时的房地产企业似乎都已风光不再，退地风波、资金断裂等各种传闻不断缠身，开发还是转让？他们面临的是两难的选择。

　　“该倒闭的让它倒闭，该退出的退出，该重组的重组，赔钱总比赔命强。”乔志杰认为曾经风光的“地王开发商”实际上已别无选择，怎样活下去才是他们最该思考的问题。

　　他甚至认为，就国内目前的房地产行业结构：“是应该倒下几家大型的开发商才能对结构有个深层次的调整，这是必须的。”

　　“但是本论房地产的调整不会导致行业的萎缩，只会调整行业的整体结构。”乔志杰指出。

　　“内功”是关键

　　只有真正活下来的企业才能够享受到春天暖暖的阳光。“金融的春天和地产的春天将要来了，但是这种春天一定是留给有准备的人。”论坛上，嘉宾们对此取得了一致的共识。

　　随着近日国务院金融30条的出台，中央支持房地产企业合理融资、支持相关信托基金试点的意向已经表露的非常明显，不论从政策层面还是目前房地产的现状出发，“房地产融资的创新和改革都已经是时候了”。

　　中房集团理事长孟晓苏在演讲中针对房企的融资创新也提出了发行REITs、放开住房抵押贷款的建议。对此，乔志杰认为：“明年房企的融资环境已经变得越来越宽松，融资的品种多了，有了各种信托基金，有了REITs，各种针对房地产的金融产品都可能将在投资机构的参与下陆续推行。”

　　事实上，目前国内的投资机构似乎也开始在寻找与房企合作的机会，一些基金和投资机构已经表达出了未来与房企合作的强烈愿望。

　　“09年我一定投资中国房地产，但是以什么形式，和什么企业对接则需要具体考虑。”华通资本有限公司合伙人袁浩明确表示。

　　但房企自身特点成为了各种基金首要考虑的风险因素。太平洋投资管理有限公司首席执行官马永庆女士就指出，房企的定位、团队、成长模式是他们最为看重的因素。

　　“房企先把内功练好，否则金融环境再宽松也没有资格从中获利，就像商场里有很好的东西，但你没有钱，什么都是白搭。”乔志杰认为房地产企业的内功尤其重要。