瑞安“过冬术”：延迟项目 股权融资

来源: [观点网]      时间: 2008-12-02 23:27
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　　“公司将延迟位于云南的四个旅游度假项目，并期望有关项目可以推迟至明年下半年。”

　　显然，1320万平方米的土地储备让瑞安今年并不轻松。近日，瑞安房地产主席罗康瑞表示，受全球信贷危机的影响，公司将延迟位于云南的四个旅游度假项目，并期望有关项目可以推迟至明年下半年。

　　云南项目推迟

　　尽管内地市场持续疲弱，但罗康瑞还是表现得相对乐观，其预计市场不需太长时间便可回复正常。

　　“政府已推出政策支持内地居民购房，相信市场不需太长时间可重返升轨，故未来6至9个月内，属于购房的良好时机，预计地理位置较佳的商业及写字楼项目，以及住宅均可受惠。”11月初，罗康瑞出席一会议时如是说。

　　在其看来，由于中央容允省市自行订立促销政策，地方政府会按情订立细则、对症下药，令市民回复购房信心。“政府态度转变后，相信市场及买家在心态上的调整仍需要一段时间。”

上海新天地

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　　乐观归乐观，但罗康瑞还是为瑞安准备了一系列的“过冬术”。首先其表示，公司将延迟位于云南的四个旅游度假项目，并期望有关项目可以推迟至明年下半年。

　　据了解，瑞安在云南的这四个项目总投资超过200亿，是瑞安拟在云南构筑的旅游路线。此前瑞安对这些项目还热情十足。

　　早在2007年9月23日，瑞安地产与云南省政府共同宣布，将在旅游产业和房地产配套开发方面，开展战略合作。其公布的意向项目包括：昆明草海北部片区项目、丽江拉海市项目、大理和香格里拉旅游度假项目等。

　　2007年11月，瑞安地产就与云南省大理市政府订立合作意向协议，拟投资百亿元以发展位于大理市海东新区北片区的土地，项目占地面积约15平方公里。

　　1月29日，瑞安房地产还发布公告称，计划在云南省东北部香格里拉地区斥资人民币约50亿元发展一个总建筑面积约76万平方米的旅游度假村项目。

　　2月25日，瑞安宣布，旗下全资附属公司SOD于上周五与云南省丽江政府，就建议发展位于丽江市玉龙县拉市海片区的土地，订立一项合作意向协议，投资将在80亿元左右。

　　此前，瑞安还与昆明市有关方面洽谈发展草海北部片区项目事宜。

　　目前，瑞安已经明确表示将推迟这四个项目。瑞安房地产发言人Christine Mui称，上述项目将推迟多久还很难说，具体将完全取决于全球经济发展状况。根据瑞安此前的估计，上述项目成本至少为34亿美元。

　　但公司的现行项目，罗康瑞表示，仍按原有计划进行，但新项目方面，则会从市场目前情况以及项目资金来源方面作考虑。

　　土地之殇

　　截止2008年6月30日，瑞安房地产的土地储备已经达到了1320万平方米，包括8个发展项目，分别分布于上海、杭州、重庆、武汉、大连及佛山等城市。

　　事实上瑞安房地产在过去两年拓展土地储备的步伐惹人瞩目，其出沪之后，现有在大连与亿达合作，投资150亿建设大连软件园。随后进入武汉、重庆、佛山等地。尤其是去年拿下佛山地王，被认为是瑞安在2007年意图有所为的一个重要看点。

　　然而丰富的土地储备对瑞安来说未必是一件值得乐观的事。在2007年业绩发布会上，罗康瑞表示，在当前内地打击囤地的情况下，今后将继续出售未必运作的土地，但不预期价量。实际上瑞安在2007年的相关收益当中，有8.7亿来自土地权益转让。

　　在08年的中报中，瑞安房地产有相当一部分的收益是来自于股权转让，即将其旗下全资附属子公司Foresight Profits Limited(FPL)25%股权作价11.25亿元售给了永菱通金融有限公司。瑞安也因此套现了22.59亿元。

　　利用现有的项目和土地进行套现，似乎是瑞安一贯的做法。

　　早在2006年底瑞安就以5亿余元向永菱通金融有限公司出售的重庆天地9.9%股权。

　　2007年7月，瑞安地产将116号地块49%的股权以约3.64亿元售予一家名为Trophy的房地产投资机构，一直搁浅的上海太平桥改造项目116号地块部分股权出售一事终于有了新进展。同时，瑞安还将武汉天地25%的股权作价12.45亿元售予Trophy。

　　今年8月瑞安再出售重庆天地超高层项目部分权益予永菱通，录得8亿元收益，将于下半年入帐。

　　“罗康瑞花费高价来投资内地房地产，摆出了想要实干而大干一场的势头，但是难保不会在将来用以套现。”有分析人士称。

　　实际上，瑞安在中报中也透露，如果不出意外，公司在下半年还将因为策略性伙伴投资而增加16.4亿的收益。

　　对此其解释是，希望藉此加快取得项目回报，套回资金投放于其他项目，增强现金流量，并获得策略伙伴的若干专业知识及技术。

　　日前，罗康瑞透露，目前瑞安已获内地一间银行提供80亿元备用信贷额度，将在适时用于不同项目。并表示，未来两年资本开支约为104亿元，当中20亿至30亿元为建筑费用，可由上述备用额度中支付，其它则为土地成本及动迁费，集团应完全可以应付；目前持有手头现金33亿元。

发稿：见习编辑 高丽霞审校：0

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