观点一周评述：谁是中国地产的雷曼？

来源: [观点网] 时间: 2008-09-22 02:38

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　　这种危机不是来自外部金融环境，而是我们渐渐崛起的野心和无法控制的贪婪的欲望。那是种来自心灵的危机。

　　上周，我和同事口中说到的“论雷曼的倒掉”，就像中学时代朗诵课本上的“论雷峰塔的倒掉”一样顺口。推而广之，“论×××的(房地产企业)的倒掉”成为我们戏谑和玩笑的口头禅。大多数同事的问题在于，在一场舆论认为的房地产危机的面前，中国地产界的雷曼呢？

　　事实上，上周所有的房地产数据都是不利的，发改委和统计局都没有给出乐观的数据。发改委公布的数据显示，全国住房价格首次出现环比下降，下降了0.1百分点。这是首次全国性的价格环比出现负值，同比增幅开始抑制在5.3%。全国共约25个城市出现了环比下降的情况，较上月的12个增长了一倍还多。广州、深圳、惠州三个城市甚至出现了同比下降。而北京成为唯一房价没有掉的一线城市，与上月持平。

　　也许有人觉得还不那么悲观的依据在于，2007年的房地产数据上涨的实在惊人，而2007年的8月，各大城市的房价正处在走向峰值的过程当中，因而此时无论是环比出现下跌的城市还是同比出现下跌的城市的，房价情况似乎都并不让人悲观。悲观的是成交量。

　　因而统计局的数据更加让人悲观，统计局的国房景气指数已是去年12月以来连续第九个月出现下跌，而此数据出台的背景是央行开始调整贷款利率及降低准备金率。随后的一个星期，中央越来越清晰地发出了启动经济增长的信号。

　　在陆续发布的房地产上市公司的中期业绩当中，万科、雅居乐、富力等房企先后调整了全年的开复工面积，部分房地产企业干脆宣布今年不再进行土地储备。就在截稿的前一日，富力宣布调整全年的开发规模，万科宣布不再进行用于开发的土地储备，摩根士丹利大举抛售在华物业。

　　相比报表和统计层面的数据，为了备战”金九银十“，开发商作出的价格调整更为直接。仅是9月12日广州在推楼盘的打折信息当中，鲜见9折以上，85-9折成为主流，部分楼盘甚至发出了75折的短信。

　　更令人绝望的是，有数据显示，约有2/3的房地产上市公司今年可能面临巨大的资金缺口。一种担忧在于，即便是国家开始刺激经济增长，并有实质性的利好政策刺激房地产市场时，那么这种市场的转折可能也有一个滞后期，大多数资金紧缺的房地产公司是否能够度过此次危机？

　　于是许多人在想，中国地产界的雷曼在哪里？

　　有许多华尔街分析师在开始反省。此一轮美国经济危机源自于贪婪：投行的贪婪和投资者的贪婪。诚然还有那些没有足够的经济实力，却希望在利率及首付足够低的情况之下选择负债买房子和大房子居住的年轻人的贪婪。

　　那我们呢？商业银行正被宽松的放贷政策和上市后的环境调拨起贪婪的欲望，房地产商在疯狂的资本市场、房地产市场和土地市场前无法把握住自己贪婪，还有那些成天吵闹着要买房子的年轻人，在他们说房地产商的贪婪的时候，他们又可曾想到自己对房子的欲望？

　　我们庆幸雷曼的倒掉在我们渐渐崛起的虚高的欲望之前。也许雷曼的倒掉从更大意义上需要我们反省自身的危机，这种危机不是来自外部金融环境，而是我们渐渐崛起的野心和无法控制的贪婪的欲望。那是种来自心灵的危机。