观点一周评述：喜忧之间的中报

来源: [观点网] 时间: 2008-08-24 17:02

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　　无论2008年的中期报告是喜是忧，上市公司都在盘算今年剩下的日子，这在中期业绩报告当中也都可以看出。　　

　　奥运会闭幕，人们开始渐渐地将目光重新集中到似乎将面临更大困难的宏观经济上来，股票市场和房地产市场依然低迷。A股市场跌破2400点，而我们知道的广州房地产市场在2008年下半年似乎并没有好转的迹象，部分项目的价格调整依然凶猛。

　　与此同时，A股及H股各房地产上市公司陆续公布中期报告，大多数泛地产上市公司公布的中期报告显示业绩向好，但是不少房地产上市公司均调整了2008年的策略：或是调整全年业绩预期，或是调整下半年的销售计划抑或土储计划。

　　2008年下半年，房地产上市公司的融资计划可能还会有一轮冲刺。从2007年延续至2008年的泛海和金地两大“再融资”计划先后被否。非国有房地产上市公司的50亿之上的再融资计划显然受阻，而现在看来，即便是国有房地产上市公司的再融资及IPO计划，在上半年被通过多半有国资委的国有企业房地产业务重组有关。

　　因而资本市场上似乎丝毫没有放松的意向，万科等房地产上市公司转向债券进行融资似乎是迫不得已。

　　房地产上市公司下半年的融资计划依然紧锣密鼓。例如富力、首创都在重新启动回归A股计划，各大公司的再融资计划也提上了日程。

　　但是几乎所有有再融资抑或是IPO计划的房地产公司均对融资规模进行了调整，并同期做好了如果无法进行融资的预备办法。当然，办法只有少数的几个——扩大融资渠道、加快项目销售或是进行债券融资。

　　股权融资与债券融资几乎成了房地产上市公司解决资金问题最为可行的两种方式，当然，最可靠和最有效的依然的调整销售价格，实现快速回款。

　　而类似于首创将旗下部分项目转给新加坡大股东的做法以及招商地产转让旗下富城中国100%股权的做法亦可看做是上市公司对自身布局的调整乃至为达到2008年业绩预期而不得不做的举动。也许，面临业绩考验的上市公司在9、10两月的动作会更加被关注。

　　无论2008年的中期报告是喜是忧，上市公司都在盘算今年剩下的日子，这在中期业绩报告当中也都可以看出。大多数房地产上市公司依然强调长期看好房地产行业，但对此一轮房地产周期调整并不抱乐观态度。喜忧之间，房地产上市公司的苦恼与快乐仿佛见证了2008年中国房地产上市公司的成长之路。

　　所以任志强说，房地产面临的更大的考验还没有到来……