政策风向标紧缩的货币政策该何去何从？

来源: [观点网] 时间: 2008-07-17 01:45

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　　16日，中央经济形势分析会在北京召开。各路经济专家的焦点集中在关注未来宏观调控政策的走向上。

　　观点网讯：下半年货币政策是继续从紧？还是适度放松？中国经济似乎到了关键的十字路口，未来的宏观调控政策，大家都拭目以待。从紧的货币政策该何去何从？

　　16日，就在上半年宏观经济数据公布前夕，中央经济形势分析会在北京召开。各路经济专家的焦点集中在关注未来宏观调控政策的走向上。

　　17日国家将发布第二季度和上半年经济数据。这些数据也许能弱化这些争论。经济学家预计，这些数据将显示在整体经济增长放缓的同时，通货膨胀仍处于高位。

　　全国人大财政经济委员会会议认为，政府下半年应坚持从紧的货币政策和稳健的财政政策。报导称，政府仍应将抑制通货膨胀作为2008年下半年的首要任务之一。

　　经济学家、北京师范大学经济研究中心主任钟伟也就这个问题进行了研究。钟伟认为，目前的货币政策仍应从紧，但财政政策应适当放松。他觉得在没有什么良好的方法去处理这么复杂多变的紧急经济形势的时候，紧缩是必要的。

　　“上半年广义货币M2增速大概是18%。而过去两年，2007年M2增速为16.3%，2006年是15%，所以最近三年广义货币的增速不断加速。去年全年信贷投放是3.6万亿，今年上半年已经是2.4万亿。”在钟伟看来，全年的信贷控制并没有原来预想得那么紧。既然没有预想得那么紧，就更加不应该在下半年放松。此外，上半年由于大概有20多个国家和经济体采取了加息的措施，所以现在极有可能是整个国际经济处在从流动性过剩向流动性紧缩的转折点的同时，还会出现另一个转折，就是从普遍的降息以稳定金融市场，转变到从普遍的加息以对抗通货膨胀的转折。在这样的背景之下，如果周边国家加息，人民币也可能加息。所以，货币政策应该继续从紧，加息也存在着必要性。

　　但矛盾的是，货币政策持续收紧，将导致国内经济增长放缓，收入分配恶化等一大堆问题。

　　近期深圳楼市一片惨淡，房价水平已经跌落到一年前，萎缩的交易量退回到10年前。深圳市房地产研究中心认为这与当前从紧的货币政策不无关系。因此在其撰写的《2008年上半年深圳房地产市场发展形势分析报告》中谏言，"建议国家有关部门对现行相关金融政策做一些调整，特别是结合近期国内经济形势的变化，适度放松从紧的货币政策，鼓励生产、投资及消费"。深圳国土资源和房屋管理局7月9日发布了该《报告》。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，从紧的货币政策应该结束，因为解决不了目前的通胀问题。

　　在12日清华大学举行的中国与世界经济研究中心第三次经济形势讨论会上，吴晓求说，目前的通胀不是人民币造成的，人民币通过收缩难以达到直接收缩通胀的目的。他认为这样的从紧货币政策可能收缩的是经济增长。所以长江三角洲、珠江三角洲的经济受到大幅度的影响。

　　"如果一个国家处在转型期，资本市场规模非常大，这时要考虑资产在下跌同时又出现通货膨胀，如果用非常严厉的货币政策就影响了资产的增长。"他说。

　　瑞信认为中国信贷控制或将有所放松，这一迹象源于中国最新贷款数据。中国6月份新增贷款人民币3324亿元，5月份新增3185亿元，市场预期增2500亿至3000亿元，瑞信认为，这意味着信贷增长可能并未得到控制。

　　而国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平则指出，目前，财政、货币政策全面放松的结果就是滞胀。通胀上去了而经济增长未必能上去，结果为治理恶性通货膨胀就会再次强烈紧缩，经济调整幅度更深，付出的代价更大。他表示反对全面放松财政、货币政策，一定要坚持用结构性政策应对结构性调整，紧、松都要区别对待，有保有压。