招商再融资：地产公司的救命稻草？

来源: [观点网]      时间: 2008-07-01 19:03
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　　缺钱，太缺钱！这就是房地产行业的现状。“找钱”也就成为了开发商们的当务之急。

　　在保利、万科等名气较大的开发商增发方案获批不久，6月30日，招商局地产(000024)也宣布了增发募集资金获通过的消息。数条消息透露出一种解冻的气息：证监会去年下半年以来对于地产行业的融资渠道收紧的态度似乎正在转变。

　　根据此前公布的增发方案，招商地产次公开增发不超过45000万股A股, 预计募集资金不超过80亿元元，用于收购其控股股东招商局蛇口工业区有限公司拥有的六宗土地使用权，及包括上述六幅地块在内的14个房地产项目的开发建设。

　　从此次招商地产再融资方案的获批的情况来看，证监会对于房地产公司的再融资审核似乎正在放开，此次招商增发道路相当顺利，从2月份提出申请至今获批，仅仅用了3个多月时间。

　　同日，华侨城控股股份有限公司（000069）也发布消息称，华侨城将公开发行不超过10亿股A股，募集资金不超过83亿元人民币。随着此次83亿的增发获得通过，华侨城整体上市计划也已进入尾声，如无意外，今年华侨城将按计划如期完成对母公司华侨城集团公司持有的13家企业全部股权的收购，以完成整体上市。

　　如果一切顺利，华侨城能够将华侨城集团盈利能力最强的地产业务整体注入上市公司，有助于进一步完善和强化华侨城的“旅游+房地产”的独特经营模式，将显著提升华侨城的业绩和价值。

　　当前的国内房地产开发商们的资金紧张已经是一个公认的事实，央行自去年以来，先后5次加息，16次调高存款准备金率，加上严格的银根制度，让开发商紧绷的资金链雪上加霜，似乎已经走投无路的开发商都在通过各种渠道来获取资金，有的选择退地、借高利贷、上市或者增发再融资等。

　　在这种情况下，要么面临着痛苦的抉择，要么坐等资金链断裂，再垂死挣扎。

　　事实上，资金的问题对于中小房地产开发商来说更加致命。上市公司尚可以通过再融资的方法获得资金解决燃眉之急，而中小开发商本来就没有雄厚的家底，也没有上市，更无法从银行获得贷款，甚至“高利贷”也越来越难借：利率最低也高于银行利率4倍以上，有的甚至高出10倍、十数倍。

　　上市公司面临的状况却也不是风调雨顺。今年以来，沪深两市的地产股指数的跌幅都超过了50%，即使是万科也没有例外，而各投行、机构等也将地产板块的评级纷纷下调。对于上市公司增发能够被通过，业内人士表示，在目前“现金”决定一切的情况下，增发募集的资金能为上市公司的发展带来积极的影响。

　　但是，没有获得通过的上市公司又该如何自处？不能否认的是，虽然最近一段时间证监会对上市公司“再融资”的的态度不断放宽，这与国内经济大环境、与房地产业的现状是离不开关系的，但是，这并不代表大部分上市房地产公司再融资申请能够顺利通过。

　　保利、万科、招商、华侨城，再加上一个世茂。随便哪一个跺跺脚，整个地产业都会晃两晃。如果王石们的再融资都不能被通过，那么其他企业会如何？不过，话又说回来，如果连上述企业都出现了严重的资金问题，那么整个地产界目前的资金状况可见一斑。

　　缺钱，太缺钱！这就是房地产行业的现状。“找钱”也就成为了开发商们的当务之急。而再融资限制的松动，仿佛让再融资成为了房地产上市公司的救命稻草。

发稿：徐耀辉审校：0

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