借力42亿元增发上实业务重组

来源: [观点网] 时间: 2007-08-20 14:08

致信编辑

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　　上海最大的市属国有企业集团上海实业集团(下称上实集团)地产业务旷日持久的重组努力，终于踏出了坚实的第一步。8月15日，停牌一个多月的上实发展(600748)发出公告，以非公开定向增发方式及每股22.81元的价格，向大股东上实集团及其旗下数家子公司共增发1.6亿股，借此收购后者总额达41.91亿元的非现金房地产资产。

　　此次增发完成后，上实集团将持有上实发展4.65亿股份，持股比例由60.15%提高至63.65%。公告中称，本次交易将“使上实发展2008年盈利能力跨越式增长，预计年营业收入增长425.56%，净利润将增长855.34%”。

　　而证券分析师的评价是，尽管重组力度不如预期中大，但毕竟开了个头，随着大股东向上实发展注入更多旗下相关资产，借助后者作为通道，最终实现地产业务整体上市的目标清晰可见。

　　2006年年报显示，以房地产开发为主营业务的上实发展，年营业收入只有11.8亿元，总资产只有33亿多元，在全国众多房地产企业中，它只能算“小个头”，在上海也就属于二线企业。但它是上实集团诸多从事地产业务的子公司中的唯一一家上市公司。

　　上述公告中还指出，增发收购行动是为“巩固和加强公司在国内房地产行业的市场地位，同时解决上海上实与本公司间的同业竞争问题”。

　　东吴基金证券分析师莫凡表示，按他的计算，上实发展此次项目收购完成后，将增加123万平方米的可建楼面储备，预计今年内其股价可以到达40元，还有20%的上升空间。目前该公司股价为33元左右。

　　近年来，根据上海市国资委要求，总资产达500多亿元的上实集团逐步做大医药、国际贸易和地产三大重点产业，剥离非主营业务。而2006年11月正式成立的上实地产(上实发展母公司)，成为上实集团整合旗下地产业务的主要平台。

　　上实集团官方网站介绍，上实地产集中了该集团内部与房地产业相关的多个企业体系和综合资源，在上海的已建和在建重点项目包括上海崇明东滩国际生态城、杨浦区海上海新城创意产业园、朱家角海源别墅、南汇海港新城6万余亩围海造地工程、北外滩区域海云天国际广场等等。

　　其属下企业在上海及天津、重庆、成都、济南、青岛、郑州、泉州等多个城市拥有房地产投资开发项目，并已随上实集团走出国门，参与投资了俄罗斯第二大城市圣彼得堡2.08平方公里“波罗的海明珠”大型综合城区的开发建设。

　　上实地产一位高层透露：“上实集团土地总储备达500平方公里，接近新加坡整个国家面积。现在还在和多个城市商谈一级土地开发，均以数十平方公里计。”有未经证实的消息称，受唐山市政府邀请，上实集团有意介入该市曹妃甸开发区的大规模一级土地开发。这个开发区近期由于首钢整体迁入、发现储量超10亿吨的大型油田及兴建国际级大港口等重大利好，已被视为国内下一处房地产开发热点。

　　事实上，除了以上公开或未公开的项目开发和储备计划外，上实集团通过各种渠道拥有的优质土地资产仍然相当可观。今年6月底，上实集团通过其香港上市子公司上实控股(0363.HK)收购上海徐汇区区属企业城开集团40%股份，后者开发了正在热销中的上海万源城，以及位于徐家汇中心区的超级地标。据知情人士透露，上实正计划继续收购城开余下的股份。

　　某种意义上，重组之前的上实集团地产业务，阵容虽然庞大，却缺乏协同作战的能力，其开发能力和行业影响也与其实力不甚相称。但是，一切也许即将改变。