华润置地致力转型为综合性地产商，业务已步入收成期

来源: [观点网] 时间: 2007-08-09 16:31

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　　华润置地正致力于由住宅开发商转型为综合性地产商，以确立集团未来盈利构成中物业开发、租金收入和长期资本增值三足鼎立的增长模式。

　　华润置地过去三年营业额及盈利均录得较佳的增长，2004年至2006年营业额分别达18﹒9亿元、27﹒1亿元及39﹒4亿元，分别增长2﹒2倍、43﹒2%及45﹒4%；盈利则分别为2136万元、3﹒85亿元及8﹒59亿元，分别升35﹒6%、17倍及1﹒23倍。

　　该公司去年盈利虽升1﹒23倍，但每股盈利仅升11﹒3%至0﹒276元，主要是05年底收购及去年初集资发行新股所摊薄，而盈利的大幅增长亦已包括投资物业公平值变动的收益5﹒29亿元，而该数字较05年的4908万元大幅增长9﹒8倍。

　　同时，华润置地又在今年5月初配售4亿股新股，每股作价9﹒81元，集资净额39﹒19亿元。摩通当时指出，该公司配股料对今明两年盈利只轻微摊薄3%及7%，而负债比率将由70%改善至28%，而08至09年度预测盈利分别为8﹒79亿元及22﹒61亿元。

　　截至去年底，该公司投资物业资产帐面总值为76﹒2亿元，占总资产值比重为28﹒5%。随着向母公司华润集团收购的大型优质收租物业于去年开始并入损益表中，期内，出租业务的营业额为8﹒1亿元，同比大增4﹒1倍，占总营业额由上一年的5﹒9%升至20﹒7%，出租业务的EBITDA利润率由42﹒9%增加至63﹒3%。

　　华润置地董事总经理王印4月份时曾表示，该公司对一些好的房地产公司进行了研究，结果发现这些好的地产公司基本上都采用了住宅＋商业物业的模式，这也是华润置地从去年开始的重组亮点所在。

　　该公司称，在未来的盈利结构中，希望投资物业对整体盈利贡献达30%至40%，并预期拐点会在09年出现。

　　此外，去年住宅开发业务受全年可结算面积同比增长及销售价格持续向好因素的驱动，营业额增长22﹒5%至31﹒21亿元。

　　华润置地预料，公司各项业务已进入收成期，在出租物业租金水平持续提升，住宅竣工面积大幅增长及利润率水平不断提高等因素的带动下，未来两年将继续保持快速的利润增长，并估计07年及08年竣工结算面积将达62万平方米及180万平方米，而去年的销售面积则升4%至43﹒9万平方米。