许荣茂欲将世茂国际私有化

来源: [观点网] 时间: 2007-05-24 11:32

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　　世茂国际的私有化几乎已是板上钉钉的事。

　　日前，世茂国际副主席许薇薇于股东会后表示，集团大股东提议以每股1.05元提出私有化建议，供小股东考虑，目前正在处理有关程序。

　　世茂主席许荣茂早前重申，交易涉资最多2.54亿元，向世茂股东提出全面收购，并指公司私有化作价已存有一定溢价，加上去年世茂房地产上市时已给予世茂国际股东优先认股权，希望股东能接纳建议。

　　上市公司的一举一动都可从业绩说明中找到痕迹。2006年世茂国际业绩亏损1.94亿港元。由于世茂国际规模较小，市场上没有太多项目适合集团发展，集资能力也相对受限。

　　“与其被边缘化，不如选择退市。”中金分析师白宏伟分析，虽然世茂国际定位于国际地产业务，但经营并不理想，且与世茂房地产存在同业竞争的问题，正在逐步边缘化。

　　禁商之痛

　　俄罗斯最新执行的禁商令可谓刺中世茂国际业务命门。

　　“集团没有预料到俄罗斯政府早前会推出禁商令。”许薇薇说。

　　中俄零售业贸易自今年4月起寒蝉四起。4月1日，俄罗斯新的移民法令生效，这条法令规定外国人不能在俄罗斯境内零售业市场亲自经营，禁止所有外国人在露天市场从事零售业。这断绝了许多中国和中亚国家商人在俄罗斯的财路，为全俄罗斯115个露天大市场、估计为数20万人的中国商贩带来了巨大影响。不少在俄华商、务工者在禁商令的压力下匆匆结束了生意，回到国内。

　　2005年世茂集团宣布将组建世茂房地产控股有限公司时，将在香港上市的世茂中国更名为世茂国际控股，职能定位为专注于境外项目的开发。

　　截至目前，世茂国际旗下主要业务即为黑龙江绥芬河项目以及波罗的海明珠项目，目前均处于停滞状态。绥芬河项目为中俄边境线上的商业展览综合性项目，汇集边境线上的客商与游人，禁商令显然对其形成直接冲击。而波罗的海明珠项目则更于今年1月传出世茂退出的消息。

　　许薇薇坦言，限制中国人在俄罗斯境内进行零售业务，以致集团旗下的营运多个月来受到影响，2006年的业绩也由于俄罗斯禁商令影响，以致波罗的海明珠项目被搁置而下滑，集团现于俄罗斯建有一个五星级酒店及8万平方米的商场。

　　进退平常，上市是顺势而为，反之，退市是成熟市场的有戏规则。

　　光大证券分析师赵强认为，提出私有化的企业通常不是现金充足和市值完全低估，就是集团旗下有多家上市资源希望整合。世茂国际如果因经营不利而失去上市公司的融资功能后，不如将其私有化更为便于操控管理。

　　许荣茂在今年早些时候亦曾对媒体放出风声，不排除对世茂股份、世茂房地产以及世茂国际三家上市公司进行资源整合。

　　事实上，在香港资本市场，私有化是常规战略。

　　同在近日，香港另一大上市发展商恒地系亦考虑重整旗下资产，实现部分上市公司的私有化。日前，恒地及中华煤气主席李兆基即表示，恒发向恒地出售资产后，现只持有煤气，恒发已相当于“半私有化”。

　　而今年春季，华人首富李嘉诚控股的TOM集团出价15.7亿美元收购他没有控制的TOM在线其余所有股份，亦是大张旗鼓的一次私有化操作。

　　“长和系已经不止一次的进行上市公司私有化操作，李嘉诚尚且如此，上市退市本应平常视之。”赵强说。