土地增值税对股市其实是利多

来源: [观点网] 时间: 2007-01-22 09:57

致信编辑

打印

评论

　　1993年，我国就开设了土地增值税，笔者曾为此做过一个国家自然科学基金的课题《土地增值税的国际比较》；对此进行过认真研究，结果上报给了财政部长与时任的副总理朱鎔基。

　　土地增值税，实际上是对土地及土地上的不动产(房屋等)在交易中的增值部分进行征税；税率30%—60%不等。(世界各国只有部分国家征此税)新税种是为了调控1992—1993年第一轮房产热制定的；甫一出台就引起了香港，澳门在大陆房地产商的意见，上百人到北京上访，此时，各地房地产市场已迅速降温，出现大量房产积压。结果各省市事实上却没执行，我们对珠海等地调查时，税务官说这里已几个月卖不出一套房了，怎么再敢雪上加霜地征此税呢。

　　这次重新认真计征，对房地产(尤其是拥有大批廉价地产的公司)肯定是利空。(高档精品房的盖建将可能减少，粗放性的比例会大一些)当然，各家公司具体情况不同，要看事先是否有计提，计提得多不多；此外，新的会计制度准则出来，对尚未体现在账上的土地等重新估值的结果二者何者为大。(对06年的利润影响不大相信是真的，以后呢)但反正是利空。国家税务局的文章说影响不大，笔者很难相信。当年在各地调研及他们不肯执行的强烈印象至今历历在目。

　　不过，这也从一个侧面表明了，国家对房地产调控的严厉态度至今不变，而且还有不达目的誓不休之意，这才是问题的关键。

　　估计这一税法的认真执行，会使相当一批中小房地产发展商退出此领域，会对房地产建筑市场有冷却作用；甚至会影响到钢铁，水泥，装修，建材，家具等19个产业，对中国经济起一定冷却作用。但对房价是否会起下降作用，还要观察一下，因为如果真正需求仍然很大(一年490万大学生留在大中城市，加上农民进城，共有1000多万人进入大中城市)，而房地产发展商的暴利与供给减少了，供求矛盾依然严重，则房价是否会跌，仍然很难说。税收只是收掉了房地产商的一部分利益，并没有改变供求关系。其实，中国房地产市场早已没有投机的可能了，没有流通性了，五年之内买卖要课重税，这么长时间是世界唯一的国家。

　　其实这对股市总体上是利多，甚至是个大利多。本轮牛市是有10个原因合力大涨起来的，其中最重要原因之一就是人民币升值引起的流通性过剩，因此它是资金推动型的，全国唯一可以吸纳巨额资金的一个是房市，一个是股市，2001—2005年股市大跌的重要原因就是钱全去炒房地产了。现在房市不好搞了，全部资金(包括部分房产发展商的资金)都会涌入股市，这股市的上涨甚至可能会超过八十年代日元升值时的日本，(当时涨了三倍多)，因为日本是房市，股市一起涨的，而中国是能量全聚焦在股市中了。

　　这次股市大跌时，很多与房产无关的股也跌，连证券类板块中也有跌停的；真是令人百思不得其解，其实对证券市场是大利多。