野村：下半年国内楼市将继续分化 行业继续整合

来源: [观点网]      时间: 2015-08-09 14:52
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短期来看，楼市回暖态势已经确定，一线城市房价已经上涨，下半年楼市还将继续分化。

观点网讯：8月6日，野村证券表示，对2015年下半年中国房地产市场整体看平。然而目前因信贷宽松带来的销量回升，可能在第四季度银行放款额度用尽而导致年底市场数据乏力。

今年年初野村证券曾预计中国房地产市场将增长5%左右，以目前的市场表现已经超过其预期。

对此，野村中国房地产行业研究主管高剑锋表示，短期来看，楼市回暖态势已经确定，一线城市房价已经上涨，下半年楼市还将继续分化。

另外，房地产投资增速已显露放缓趋势。根据6月的统计数据，房地产投资增速为4.6%，而此前10年该项数据从未低于10%，随之土地出让金下降、新开工放缓。野村证券预测，下半年政策还将延续放松基调。

目前三线城市库存依然居高不下。根据野村证券统计的全国20个典型三线城市，平均去化周期达35个月。

野村证券表示，在消化现有库存的近三年时间内，三线城市房价格将很难反弹，其去化能力在短期很难出现健康水平。

针对8月5日房地产税法正式纳入全国人大立法规划，野村证券表示，房产税距离正式推出为时尚早，且基本不会大范围进行征收，对市场影响不大，

高剑峰表示，在短期内，“营改增”是一个负面的市场因素。“现在的说法是营改增的土地款不能抵扣，这对上市公司的利润率有很大影响。在一线城市开发地产项目，土地成本占销售额的40%到50%之间，土地款不能抵扣会让这些开发商的毛利率进一步压缩，可能打击开发商拿地的积极性。”

据野村证券判断，下半年房地产行业将继续整合，大公司的市场占有率在上升，而小开发商正逐渐退出市场。

野村证券统计，2009年国内前20的大型开发商销售额占市场的12%， 2014年增长到23%，平均每年有约两个点的增长。然而对比2013年和2014年，同比增长了4%。

在目前整体行业销售下滑的情况下，大开发商销售额占市场比例的高增长说明行业的整合能力正在增强。

高剑锋表示，这种趋势还将延续，大型开发商销售、融资的专业能力更强，小公司难以获得发债等低成本的融资，而信托、P2P等融资方式高达两位数的利息是他们无法承受的。

发稿：实习生 喻晨审校：刘满桃

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