中锐地产借壳新交所

来源: [ 2014.9月刊 ] 时间: 14-09-23 10:34

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与新加坡企业的良好合作，无疑会为中锐游走于新加坡资本市场增添砝码。

　　对于大量觊觎资本市场的中小房企来说，“借壳”或“分拆”上市成为不二之选，但如何选择资本平台，各家各有算盘。

　　与年初大批房企赴港上市不同，8月6日，上海房企中锐地产通过“借壳”正式登陆新交所主板，成为近两年来在新加坡主板上市的首家房地产龙筹股(中国概念股)。

　　谈及为何选择新加坡上市时，中锐地产总裁李斌称，新加坡是泛亚太区域健康开放的资本市场，具有较好的商业氛围和稳定的金融环境，中锐集团与新加坡企业也有过多次良好的合作。

　　中锐地产的上市筹谋由来已久，早在去年便宣布向新加坡本地企业RH能源(RH Energy)展开反向收购计划。

　　彼时消息称，RH能源将以3.79亿新元，配售5亿4927万股，每股0.69新元，外加2000万新元现金，以收购中锐集团旗下的中锐地产，在完成这项3.99亿新元的反向收购项目后，中锐地产也将就此借壳上市。

　　RH能源集团于1998年在新加坡成立，2007年在新交所主板成功上市。

　　公开资料显示，RH能源主要致力于能源化工行业的发展，业务涉及化工、石化、管道储运、市政燃气工程等行业，是一家综合型工程技术服务公司。

　　中锐地产主要业务集中在长三角地区，包括上海、苏州、无锡、南京等地，开发总面积至今已超过120万平方米，项目涉及住宅、办公楼和商业配套等多个领域。

　　中锐控股集团董事长钱建蓉介绍，上市完成后，除了会针对中国市场的刚性需求，在中国各城市开发房地产项目外，也将侧重于开发独特的“教育+地产”项目，即是在所开发的房地产项目周围，兴建学校和教育设施，形成类似于教育园区的小区。

　　在海外方面，中锐将依赖新加坡良好的商业氛围和资本市场平台，寻求更多投资合作机会，开拓国际市场。钱建蓉进一步透露，中锐已与新加坡的合作伙伴寻求发展商机，探讨本地住宅和工业房地产的开发项目。

　　观察中锐的发展路径可知，与新加坡企业可谓是甚有渊源。有分析指出，已有的一些基础投资者正是中锐奔赴新加坡上市的原因之一。在教育业务方面，中锐与新加坡本地的伊顿国际集团合作，先后在苏州、无锡等城市建立过多所国际学校，还设立了“新加坡南洋现代管理学院”，提供旅游酒店管理、学前教育和工程教育等各种层次课程。

　　在2009年，中锐、伊顿国际与吉宝集团合资企业中新天津生态城投资开发公司(SSTEC)联合签署备忘录。

　　与新加坡企业的良好合作，无疑会为中锐游走于新加坡资本市场增添砝码。

　　除此之外，新加坡市场规则相对宽松或许亦是中锐的考虑之一，相较于港股和国内资本市场，新加坡交易所二级市场的配股和增发很活跃，企业上市6个月内如果有再融资需求，可以和交易所沟通后进行融资。二次融资不但费用更低而且周期也短，许多企业上市后的再融资甚至能够募集到比首次上市更多的资金。

　　借道境外资本市场并非毫无风险，近年来受制于质素良莠不齐和海外空头多次阻击，“龙筹股”在海外市场曾遭遇寒冬，新加坡市场也不例外。

　　有市场研究者就指出，中国企业海外上市往往容易面临价值被低估的风险。

　　虽然如此，许多中资企业在新加坡上市时依然采用的是红筹而非S股模式，即便是去年11月底新交所已与中国证监会合作搭建直接上市框架，允许境内注册公司直接赴新加坡上市。但该渠道建立至今9个月，仍无成功上市的案例。

审校：劳蓉蓉