首开股份抢先机

来源: [观点网]      时间: 2013-12-04 13:01
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自2009年定向增发后，已有近四年未在资本市场进行再融资。

　　自10月8日并购重组审核分道制开启以来，首开股份亦投入此次定增融资大潮。

　　11月1日，首开股份宣布同时进行定增募资及发行公司债募资，上限金额分别对应为40亿元和58亿元，且此次定增底价确定为5.93元/股，较公司最新股价5.58元拥有6%的溢价。

　　其中，首开股份拟不低于5.93元/股的价格向十名特定对象非公开发行6.75亿股股份，募资40亿元，投向北京、太原及苏州等地多个房地产项目。而58亿公司债募集资金，扣除发行费用后，则拟用于调整债务结构、补充流动资金、项目建设以及未来可能的收购兼并项目等。

　　相关业内认为，企业选择融资，一种情况是因为公司需要扩张，因而资金比较缺；另一种则是前期项目积累太多，后期资金较缺。

　　“首开无疑属于后者，”该业内人士表示：“首开前期不少工程拖延，要募集资金，把项目做起来。”

　　有关分析师也指出，首开在上市之后，资金比较多，竞购了一大批地，而现在这些地很多没有开发。

　　而首开股份在接受观点新媒体采访时也坦言，公司自2009年定向增发后，已有近四年未在资本市场进行再融资，存在较大的资金需求。

　　据了解，此次定增投入的四个项目均是首开早在四年前便已拿下的。至今也只有太原.国风上观于今年8月25日上市，并销售近半；剩下三个项目均未上市，要么在前期项目准备中，要么仍在施工。

　　分析师表示，首开债务比较高的原因就是这些资金成本比较高的项目。

　　首开在报告中表示，公司已完成了包括北京、苏州、扬州、福州、厦门、太原等城市的战略布局，公司现有部分项目尚处于前期规划设计和建设投入期。至此，土地储备方面，公司前三季度新增土地储备193万平米，总地价135.5亿元；其开发成本、开发产品及项目储备达617.3亿元，同比增加36%。

　　另据披露，2010、2011年度，首开经营活动产生的现金流量净额为-58.11亿元，其当时解释是因为扩大存货规模支付的现金增加较多导致经营活动现金流量净额大幅度减少。

　　而到2012年度，首开经营活动产生的现金流量净额为21.43亿元，主要由于房屋销售等经营性现金流入的大幅增加以及工程款和土地款等经营性现金流出的减少所致。但至2013年9月30日，首开经营活动产生的现金流量净额达-32.96亿元。

　　对此，首开股份表示，希望通过本次再融资，可以进一步增强公司资本实力，有利于支持股份公司开展现有项目。

　　据首开股份的数据显示，2010年首开的负债总额为319.40亿元，2011年负债则增为490.41亿元，2012年负债569.15亿元，今年前三季度负债已高达731.11亿元。

　　相关分析师指出：“如果首开能做股权融资的话，可以把财务上的成本缩减很多。”

发稿：见习编辑 郭净净审校：杨晓敏

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