泰禾急速扩张负债飙升

来源: [观点网]      时间: 2013-05-23 17:00
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在整体销售规模并不大的情况下，激进拿地、大举进军商业地产会面临极大风险。

　　频繁拿地、大规模融资担保，这或许是福建房企泰禾集团近期最主要的事情。

　　3月9日，泰禾集团公告称，为满足项目开发的资金需求，拟为旗下六家全资公司提供总额为62.2亿元的担保，担保期限均为3年。此次的担保中，有四项是为满足最近所拿项目的运营资金而进行的。

　　除为新项目提供担保外，泰禾集团还为之前的两项借款追加提供连带责任，新增担保额度12亿元与1.2亿元。

　　在此次新增六项担保之后，泰禾集团截止2013年3月7日实际对外担保总额为52.23亿元，已占其最近一期经审计净资产的232.43%。

　　泰禾集团表示，由于开发公司均是其下属全资公司，所开发地块位置优越，项目发展前景良好，担保风险可控。

　　但如此高的担保比例，还是引发了质疑。相关分析指出，泰禾集团总担保额度已超过其净资产两倍有余，如果项目进展不顺利，将对其造成严重资金压力和财务负担，不可小觑。

　　泰禾集团大规模的担保行为，与其在土地市场上的激进扩张不无关系。

　　从2012年9月开始，泰禾集团连续在土地市场出手，当月共耗资19.83亿元分别在福建长乐、厦门、泉州竞得三宗地，去年12月又于江阴拿下一宗，而今年已在北京、泉州、宁德拿下三宗地块。粗略统计，泰禾集团所拿地块总价款已达62.2亿元。

　　或许正是由于大举扩张拿地，泰禾集团财务压力和负债也急剧上升。

　　年报显示，泰禾集团截至2012年底长期借款同比上升约12%，长短期借款总额为62.46亿元，但期末货币资金余额仅为27.26亿元，偿债压力巨大。

　　与此同时，其存货达到81.4亿元，相比去年初的67.88亿元增长19.91%，资产负债率更是达到82.59%，同比上升13.69%。

　　在财务压力剧增和负债上升的情况下，泰禾集团并未减缓扩张步伐。今年1月底，泰禾集团曾发布公告称，旗下房地产业务会在今年继续增加土地储备，预计拿地金额在50亿左右。

　　另外，泰禾集团还逐步向商业地产领域扩张，计划在未来3-5年内开发10-20个地标级超大型城市综合体。

　　对于泰禾集团的扩张之举，相关分析认为，在整体销售规模并不大的情况下，激进拿地、大举进军商业地产会面临极大风险。“由于大体量商业项目对资金占比严重，同时负债率又偏高，加之政策打压导致房地产行业面临收缩风险，泰禾今后很可能会面临极大的资金压力和运营风险”。

　　分析机构还指出，泰禾集团所持项目接近95%位于福建海西经济区，布局过于集中，在调控从严背景下，灵活性和应对能力较差。

发稿：彭飞审校：杨晓敏

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