莱茵达置业信托融资

来源: [观点网] 时间: 2012-09-10 17:59

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成功的信托交易为莱茵达置业带去了新增资金，为开发经营的项目提供了资金保障。

　　地产调控的效果正在显现，房企信托融资方式不断涌现，莱茵达置业则是杭州房地产企业中表现较为突出的一个。

　　2010年3月24日，莱茵达置业以满足公司项目开发对资金的需求，促进公司进一步发展为由，令全资子公司上海勤飞置业有限公司向杭州工商信托股份有限公司申请信托借款，借款资金用于上海勤飞置业有限公司“莱茵美墅”项目开发，金额为1亿元。

　　当年10月14日，莱茵达置业在发布三季度报表的同时，公布了董事会审议通过信托融资方案的决议。当时的信托融资方案中显示，华能贵诚信托有限公司拟募集的2.5亿元人民币，而南京莱茵达置业有限公司当时开发的“莱茵东郡”项目则获益于此举所带来得充裕资金。

　　是次信托融资，华能贵诚信托投资南京莱茵达持有的杭州莱德房地产开发有限公司51%股权受益权，投资金额不超过2.5亿元，投资期限18个月。投资后，特定股权受益权转让给华能信托，南京莱茵达对特定股权受益权享有优先权。

　　全局来看，莱茵项目所在地区大致分布于江浙、上海。随着调控政策的继续深化，尤其是以上海、南京为代表的地方政策调控比全国其他地区更为严厉，莱茵达置业的营业成本日渐上升。显然，短时间内莱茵达置业通过推盘回笼的资金可谓有限。

　　而成功的信托交易为莱茵达置业带去了新增资金，为开发经营的项目提供了资金保障，有利于公司整体发展，实现战略目标。有业内人士表示，房企与信托以股权合作方式融资“正当其时”。

　　“莱茵东郡”、“莱茵美墅”之后，2012年7月5日，“莱茵矩阵国际”项目售楼部开放。

　　在此之前，莱茵达置业于今年5月4日晚间公告称，子公司杭州莱茵达枫潭置业有限公司与上海爱建信托投资有限责任公司开展信托投融资合作，信托计划规模为3亿元，融资方式包括信托贷款、收购股权并增资。

　　双方将就彼时在建的杭州“矩阵国际”项目开展信托投融资合作，信托计划期限为2年，具体信托投融资合作分三步实施。

　　首先，爱建信托将以4200万元收购杭州拉多纳实业有限公司持有的莱茵达枫潭30%的股权。之后，爱建信托以7800万元对莱茵达枫潭增资，5600万元计入注册资本，2200万元计入资本公积，增资后爱建信托持有莱茵达枫潭50%的股权，增资款项用于“矩阵国际”项目的开发建设和运营。

　　最后，爱建信托以1.8亿元向莱茵达枫潭提供开发贷款，贷款年利率18%，该笔信托开发贷款用于“矩阵国际”项目开发建设和运营。

　　事实上，在信托之前，莱茵达置业曾作出其他尝试。2011年5月26日，莱茵达置业宣布，决定向中证监申请撤回2009年度非公开发行股票的申报材料。

　　公告称，因于国家对房地产业务上市公司股权融资的相关政策发生较大变化，而公司2009年度非公开发行方案的股东大会一年有效期将近，所以决定向中证监申请撤回2009年度非公开发行股票的申报材料。

　　资料显示，2009年7月20日、2010年7月19日，莱茵达置业分别召开临时股东大会，最终决定以不低于每股6.76元人民币，发行股票数量不超过1.25亿股，发行股份所募集资金总额为7.06亿元人民币。

　　莱茵达置业还表示，公司已对涉及募投项目的资金作了安排。

　　此外，为平滑调控所带来的房地产经营风险，房企涉足矿业已不是什么新鲜事。由于主业受宏观调控的制约，去年6月，莱茵达置业在贵州省贵阳市成立全资子公司莱茵达矿业，注册资本为5000万元，由此宣告进军矿业领域。

　　然而莱茵达置业今年3月表示，目前公司矿业工作尚在普查阶段，房地产仍然是公司的主业，公司尚无其他计划。地产仍是主业，信托还在持续。今年6月15日，莱茵达置业披露股权激励计划草案，公司拟授予激励对象1240万份股票期权，涉及标的股票数量不超过1240万股，约占公司总股本的1.97%，行权价为5.4元。

　　公告显示，这次的股权激励对象为22人，包括公司董事、总经理陶椿在内的高级管理人员8人及14名中层核心管理人员，占公司目前在册人数236人的9.32%。

　　行权对应的业绩条件为，以2011年为基数，2012年-2014年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于50%、69%和92%，且扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率均不低于10%。较罕见的是，公司用于股权激励的股票来源之一是大股东向信托回购股票。

　　激励对象行权所需标的股票将来自两个渠道。其中240万股股票由公司依据与大股东和上海信托签署的协议约定，向上海信托回购并用于激励对象行权；不足部分以公司新增发行股票补足，新增发行股票上限为1000万股。

　　资料显示，去年12月，莱茵达置业控股股东曾通过上海信托增持公司股票1000万股，用于股权激励，当时增持价格为每股3.14元。此次公司预计向上海信托回购股票的成本不超过4元/股。