预售、利润率大幅低于预期 标普下调融创评级至BB-
作者: 见习编辑 周文静     时间: 2011-03-04 00:19:22    来源: [ 观点网 ]

报告称，融创的土地储备几乎全部用于中高端住宅项目开发，多元化程度有限。

　　观点网讯：3月3日，标普发布评级报告，对融创控股授予“BB-”的长期企业信用评级，展望为稳定。

　　标普称，预计融创的建设支出将随着其扩大经营规模而在未来12个月出现增长。截至2011年2月底，融创还拥有20亿元人民币未使用的未承诺银行信贷额度以及32.1亿元人民币的未支付土地出让金。相信融创能够依靠现金销售和计划中的融资活动满足大部分现金流出需求。

　　但同时，融创的土地储备几乎全部用于中高端住宅项目开发，多元化程度有限。在天津、重庆和无锡市的合同销售额占其2010年总合同销售额的90%以上。在监管环境不断收紧的情况下，公司以中高端项目开发为主的策略可能面临挑战。

　　标普指下调评级是由于融创控股的预售情况或利润率大幅低于预期、债务支持的扩张步伐较为激进，如负债对息税及折旧摊销前利润比率高于5倍及息税及折旧摊销前利润利息覆盖比率低于3倍。

　　3月3日，融创中国发布公告，公司拟进行建议发行票据。发行票据的金额、条款及条件尚待厘定。

　　与此同时，标普对其拟发行的优先无担保债券授予“B+”的债务评级。同时称，对该债务评级还有待对最终发行文件的评估而确定。

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