这是万通与天津国企泰达携手的第五个年头，但就万通目前的规模及盈利性而言，冯仑距其为万通定下的目标仍然遥远。

　　观点网 陈小丽 12月31日，扎根天津已久的万通地产出资了合共2000万元受让天津万拓置业40%股权，进一步全面推进其在中新生态城的业务发展。

　　失去的五年

　　这是万通年内在天津区域的又一动作。掐指一算，这已经万通与天津国企泰达携手的第五个年头。“万通可能不是最大的，但几年后也许会成为‘最具盈利能力’的公司”，五年前冯仑的豪言仍在，但目前的万通似乎距这样的目标仍然遥远。

　　距今最近的万通可供查询的2009年前三季度业绩报表显示，截止9月30日，万通累计份实现营业收入15亿元，同比下跌了51.19%；营业利润2.05亿元，同比减少75%；归属母公司净利润1.6亿元，同比下跌57.68%。虽然，三季度营业收入8.9亿元，同比增加10%，但其营业利润仅为1.13亿元，同比减少23%，同时归属母公司的净利润也未0.86亿元，同比减少9.47%。

　　一个让冯仑和他的万通地产窘迫的现实是，尽管“倚靠”着国企泰达这棵“大树”，但其业绩似乎在这几年内并未有实质性的明显提升。从2007年至今，万通的年销售额一直呈下降趋势，07年万通实现的商品房销售、提供劳务获得现金为34.48亿元，而08年这个数字降至了22.78亿元。

　　而从当年海南泡沫中走来的、同为“万通六君子”之一的潘石屹，其亲手缔造的SOHO中国截止09年的销售业绩已经超过了130亿元，即便是的实力较弱的易小迪，其掌控的阳光100也已经年内实现了约50亿元的销售额，并在积极寻求上市的机会。相比之下，冯仑和他的万通却似乎失去了整整五年。

　　傍大款之路

　　2004年始，万通就与泰达集团宣布深度进行深度战略合作，泰达全额认购了万通增发的3.08亿股，拥有万通地产增资扩股后的27.8%的股权,成为万通的战略投资人；借助泰达的资源和能力优势，仅05年万通在天津的开发面积就近250万平方米；2007年，万通获取泰达股份持有的泰达城开47%股权，新增土地15.98万平方米，同年，万通又联合泰达集团各出资2.5亿元，拟筹建10亿元的地产基金，用于天津滨海新区进行一级土地开发，平整后的土地也将优先提供给万通使用。

　　而在数月之前，万通还与泰达控股签订协议，双方合作开发天津目前的重要项目之一——中新生态城项目。根据协议规定，双方将以天津中新生态城建设为契机设立一家项目公司，以此为平台对生态城区域持续进行生态住宅的市场化开发，并将天津生态城起步区05-08-05-01地块的开发作为战略合作框架协议的启动项目。与此同时，作为首批进入中新生态城的开发商，万通将在整个生态城区域内开发机会中享有最优惠的土地价格和最优惠的综合配套费用。这招妙棋进一步强化了万通在天津滨海新区的战略布局。

　　然而，万通并未因此获得最为直接的利润收入。银河证券的一份调研报告指出，截止到09年7月，万通09年的地产项目销售仅20亿元左右。万通管理层人士称，其全年销售目标将被调整至40亿元。

　　显然，就万通目前的规模及盈利性而言，冯仑距其为万通定下的目标仍然遥远。

　　傍上了“大款”万通并未因此高枕无忧，近几年的万通多次向银行举债支持旗下项目的发展。年内，在万通公开发行了10亿元的公司债后，万通再次在12月底发布公告称，希望向投资者增发不超过1.5亿股新股，筹集不超过25亿元资金以支持旗下四个重点项目的开发。

　　尽管冯仑在公众场合表示，目前的万通处于非常好的状况，但显然，在整个开发周期中资金优势并不明显的万通面临着现金吃紧的压力。

　　“正如冯仑此前所言，万通和泰达的一拍即合，布展的形式如同一个箱子一人一半，双方的结合有助于万通的快速发展和扩张。但作为大股东之一的泰达不可能对万通的经营不闻不问，这要求万通治理结构方面需要满足泰达作为国企的要求，泰达与万通的原股东在战略发展目标和利益方面能否真正达成共识，资源和能力在企业运营过程中的‘交易方式’和‘交易价格’是否公平合理都可能将存在一些不确定的因素”，分析人士认为。

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