2008年是近10年来我国房地产市场调整持续时间最长、调整幅度最大的一年。我们预计，到2009年一季度可望到达此轮楼市调整的底部，经二季度平台整理后止跌，随后成交量呈现缓慢的恢复性增长。

　　2009年的房地产市场整体上不会比2008年更糟糕，宣称中国楼市将崩盘的说法是没有任何根据的，但期望房价暴涨也只是极少数地产商的一厢情愿。

　　经济谷底与楼市谷底重合

　　21世纪不动产认为，此轮楼市调整是在三种力量演变下的结果。

　　其一是房地产市场本身的调整。2005年开始针对房地产的调控不断加强，政策的叠加效应终于在2007年10月突然爆发，央行的房贷新政不过是促使其走向逆转的最后一根稻草。连续几年的高速上涨，以房价为核心的楼市本身也需要一个调整过程，但没有料到会有后来这么深。

　　其二是宏观经济调整的拉动作用。2007年四季度，经济过热和通货膨胀仍被视为经济运行最大的敌人，并施以全面从紧的货币政策和最严厉的信贷政策。在几大天灾的辅助下，我国经济急转直下，过热迅速被过冷的倾向取代，并于2008年10月、11月开始出现硬着陆的迹象。作为经济景气指数的房地产市场，无法独善其身。

　　其三是国际金融危机影响的结果。我国房地产市场进入此轮调整周期时，美国次贷危机也正在从房地产领域向其相关领域尤其是金融领域蔓延，只是被人们低估了。金融危机的全面爆发，令严重依赖进口的中国经济越来越明显地感受到了它的影响。这种影响成为中国楼市不可能很快走出调整的心理背景。

　　众所周知，中央政府已经宣布了4万亿的投资计划，地方政府宣布的投资计划加总后达18万亿元。虽然经济结构和经济增长方式的转变，是大势所趋，但当前来看，投资尤其是政府投资(含国有投资)仍是拉动经济增长的主要动力。在强势政府的格局下，不可低估政府投资的作用。政府投资的效应将于2009年二季度得到体现。

　　21世纪不动产综合各种因素分析判断，2008年12月我国GDP多项指标仍将惯性下滑，并持续到2009年一季度。也就是说，我国GDP下滑的速度将超过很多人的预料，迅速到达谷底，2009年一季度GDP增幅可能为5%以下，个别月份甚至会降至4%以下。

　　2009年一季度也将是此轮楼市调整的底部，即楼市调整与经济调整的底部可能实现重合。这只是一种特例。因为一般来看，楼市应先于宏观经济到达调整的底部，同时也应先行走出调整，但客观因素却令此轮楼市调整与经济调整的谷底几乎重合。

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