更重要的是，塞恩面临着美林在他任职前收购的550亿美元不良抵押贷款资产。在上任几周内，他就筹集了120多亿美元急需的资金，其中包括新加坡政府投资公司淡马锡控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)的50亿美元注资，当时后者给出的收购价为每股48美元。

　　这些早期的交易在后来看将会是非常昂贵的。由于潜在的投资者大幅杀价，塞恩向淡马锡和其他公司保证，如果美林在一年内以更低的价格额外出售普通股，则会对这些投资者做出补偿。仅仅过了几个月，在美林以超低的价格出售了部分抵押贷款债券组合之后，它就被迫以每股25美元的价格筹集更多现金。美林额外发行股票偿还早先的投资者使得其普通股被稀释了39%。这种稀释让股东付出了约50亿美元的代价，大大高于此前曾报导的向淡马锡赔偿的价值25亿美元的股票。

　　现在是华尔街大型机构中最小的一家的雷曼兄弟当时也面临着数十亿美元的不良抵押贷款投资冲减。今年6月份，雷曼兄弟公布了上市14年来的首次季度亏损。在福尔德任内，雷曼兄弟筹集了资金。但批评者说，福尔德在出售不良资产和利润丰厚的业务方面行动迟缓，并且他竭力争取同至少一家投资者达成更好的条款，最终也吓跑了这些投资者。

　　福尔德领导的公司此前也曾面临过挑战。自1994年接掌雷曼兄弟以来，他率领这家有着158年历史的投资银行进入到投行和股票交易等利润丰厚的领域。多年来，他一直在还击有关公司健康状况的无端传言，并发誓要保持雷曼兄弟的独立地位。据知情人士透露，福尔德2007年12月曾这样说道，只要我活着，这个企业就永远不会被卖掉；如果在我死后卖掉，我也会从坟墓中回来阻止。

　　在2008年夏季时，福尔德依然充满自信，尤其是有了Fed贴现窗的保障后。福尔德当时向高管人员说，我们能够获得Fed的资金，现在不会倒下了。

　　9月12日，周五。

　　到这一天时，破产看来已成为雷曼兄弟的选择之一。

　　就在那一周，对雷曼兄弟的信心开始崩溃。该公司称第三季度亏损总额可能达到40亿美元。雷曼兄弟的结算行摩根大通(J.P. Morgan)希望再获得50亿美元的抵押品。雷曼兄弟从一家韩国银行融资的努力也没有进展。信用评级机构警告说，如果雷曼兄弟周末期间不能筹集更多资金，它就可能面临评级下调。这可能会迫使雷曼兄弟对未偿贷款提供更多抵押品，并增加新贷款的成本。

　　如果福尔德不能在周日深夜前为雷曼兄弟找到投资者，这位明确支持独立地位的掌门人可能不得不将公司推向破产的境地。

　　当周的早些时候，福尔德曾接触了美国银行的刘易斯探讨购买雷曼兄弟的可能性。与此同时，美国财政部一位官员也接触了英国的巴克莱，建议其考虑购买雷曼兄弟的股份。福尔德的高层人员用了周五一天的时间在这两家公司的律师事务所之间来回奔波。

　　雷曼兄弟也在考虑第三种可能性：头一天的晚上，Weil，Gotshal & Manges的资深破产律师米勒(Harvey Miller)开始秘密为该公司准备破产申请文件框架。

　　雷曼兄弟的困境也引起了华尔街其它公司的警觉。

　　当天上午，在曼哈顿城区的美林会议室中，塞恩同美林的董事会成员通电话，讨论如何应对这场混乱局面。美林董事约翰·芬尼根(John Finnegan)警告说，雷曼兄弟就要倒下，(卖空者)下一步就会把矛头对准我们。请告诉我故事的结局怎样会变得不同。

　　塞恩回应道，美林会没事的，我们不是雷曼兄弟。他指出美林拥有着优质资产，其中包括盈利的资产管理公司BlackRock的股份。

　　但美林的客户也开始撤出资金。该公司的股票出现下跌。包括美林总裁弗莱明(Gregory Fleming)在内的高管都感到紧张。

　　弗莱明认为，他已经找到了美林的理想合作伙伴。具有良好资产状况和零售业务的美国银行将同美林的证券业务和16，000多名优秀的经纪人员形成良好的互补。弗莱明担心美国银行会转去收购雷曼兄弟。

　　弗莱明致电长期担任美国银行律师的Wachtell，Lipton，Rosen & Katz的赫利希(Edward Herlihy)。弗莱明说，你必须同我们谈谈。他被告知美林的塞恩需要同美国银行的刘易斯接触。弗莱明回答说，我知道，我会试一下。

　　到周五下午五点，一天的工作即将结束时，雷曼兄弟的客户已转出了大量资金。这时塞恩的电话响了。是财政部打来的，通知塞恩“六点钟到联储来。”

• <<
• 1
• 2
• 3
• 4
• 5
• >>

·美国来信 08/12/30

·澳门真的很惨吗？ 08/12/28

·一个纽约客的圣诞橱窗笔记 08/12/24

·市场长期向好 二三线城市更具潜力 08/12/23

·认清形势 把握发展的主动权 08/12/23

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-87326901或来函guandian#126.com（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。