宝龙IPO:押注上市的无奈

  扩张不是目的,目的是钱,宝龙非常危险。宝龙商业项目的招商情况都不怎么样。  

  12月15日,投资20亿的徐州宿迁宝龙城市广场开工奠基,这是宝龙在江苏的第6个项目,也是宝龙近年来在内地高速发展后的第13个项目。而在一个月前,即11月17日,投资18亿的青岛李沧宝龙城市广场也才刚刚奠基。

  在奠基仪式的现场,宝龙集团董事长许健康还透露,目前公司还有三个超过40万平方米的宝龙城市广场项目即将动工,其中山东海阳、河南新乡、江苏盐城等3个项目将于明年陆续开工。

  截至目前,宝龙在建的商业项目有9个,在建商业地产面积约500万平方米。今年内,宝龙有3个新项目落成,面积约203万平方米。宝龙先后在福建、山东、河南、安徽、江苏等省的14个二、三级城市已经投资建设了17个商业地产项目,其中2007年底新竞得项目4个。土地储备约400万平方米。

  除城市广场外,宝龙集团还拥有自主投资的五大连锁体系——康城奥特莱斯、宝龙乐园、影城、美食及宝龙酒店旅游项目。目前,宝龙集团运营和在建的五星级酒店有5家,计划在5年内发展到12家。

  上市

  事实上,早在今年5月,宝龙集团通过香港联交所上市聆讯,计划当月底挂牌上市,首发IPO融资30亿至40亿港元,用以扩张旗下商业地产项目。并委托了高盛及麦格理为上市保荐人。但是,由于资本市场和房地产市场的深度调整,使得宝龙的上市计划被迫延迟。

  彼时,高盛等机构对于宝龙旗下物业资产的预估值在500亿元左右。

宝龙

  中国北方购物中心联盟常务秘书长于群在接受观点地产网采访时表示,商业地产需要非常庞大的资金做稳定的后盾,但宝龙在厦门的项目开发后,迅速在全国二线城市拿地,很多都是城市副中心拿下的土地,根本就不具备开发价值,只是为了达到自己融资的目的,为上市而上市。

  “扩张不是目的,目的是钱,宝龙非常危险。”于群说,“宝龙商业项目的招商情况都不怎么样。”

  虽然宝龙一直强调自己是在二三线城市的中心区拿地,但事实上,大部分都是一些新的CBD区域。戴德梁行商业部董事张智聪在接受观点地产网采访时也表示,新CBD区,刚开始招商的时候,都得以低租金引进一些大卖场来吸引客流。

  “这个时期开发商是几乎没有利润的。并且签约的周期很长,一般在10年左右,10年后每隔2-3年才会增加租金。”张智聪说。

  “出租给大卖场是几乎没利润的,关键是看剩下的商铺,挣的就是这些商铺的租金。全部租满的话,一年的利润也就5%-6%。”张智聪补充到。

  但是,其又认为大部分人去这种新CBD区,一般都直奔大卖场,从大卖场出来后也就无暇光顾其他的店了。

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