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穆迪：普洛斯拟收购美国资产债务水平较高

来源: [ 观点网 ]      时间: 14-12-15 10:12
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穆迪副总裁/高级分析师何卓荣表示：“若普洛斯未能出售其在该美国资产组合中的55%权益，此次交易可能会增加公司的财务风险。”

　　观点网讯：穆迪投资者服务公司12月10日发布研报称，普洛斯有限公司在2014年12月8日宣布将收购黑石集团美国物流房地产资产组合的10%权益，交易完成后，对于其Baa2评级和稳定展望并无影响。

　　据外媒12月8日消息，物流巨头普洛斯表示已与主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)联手，从黑石集团等多家关联企业手中收购某美国物流地产组合。

　　资料显示，该资产组合价值81亿美元，其资产达到1100万平方米，分布在美国36个地区。此外其租户组合多样化，包括大型跨国公司，租赁比例高达90%。

　　报告称，普洛斯与GIC最初将通过普洛斯美国稳定收益基金分别持有资产的55%和45%权益。股权支付总额估计约为32亿美元。

　　这项收购交易预计会在2015年第一季度完成，普洛斯表示，交易完成后将出售上述物流资产的权益，其持股比例在2015年8月前将降至10%。

　　穆迪副总裁/高级分析师何卓荣表示：“若普洛斯未能出售其在该美国资产组合中的55%权益，此次交易可能会增加公司的财务风险。”

　　何卓荣续称，普洛斯将以内部现金和短期信用额度为其18亿美元的股权收购提供资金。

　　穆迪进一步分析指，与普洛斯的现有资产组合相比，拟收购的美国资产组合规模庞大，同时债务水平较高，达到49亿美元，对资产总值的杠杆率为60%。

　　若普洛斯未能出售该55%权益，并需要整合其即将收购的美国资产组合，则2016年财年其净债务/EBITDA比率可能会超过7倍，将不能支持其Baa2的发行人评级。

　　但是，穆迪认为，上述风险并不大，因为此次交易是与持有35.8%股权的股东GIC合作，且GIC属于优质投资者，可帮助吸引其他高水平的合作伙伴对其基金进行投资。

　　若普洛斯能够按照计划出售股权，则穆迪估计，其2016年财年EBITDA利息覆盖率将维持在3.0-3.5倍左右，净债务/EBITDA比率将维持在3.0倍-3.5倍左右。该比率符合普洛斯Baa 2的评级。

发稿：见习编辑 黄银桥审校：武瑾莹

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