中报透析:上实发展重组之路

  与此同时,上实发展计划收购上实集团下属公司上实置业集团(上海)有限公司持有的9家房地产类公司股权、海上海商业街资产及由置业集团享有的上海实业开发有限公司收益权,该部分非现金资产按评估值确定的转让价格高达9.22亿元。总体方案涉及的金额将高达41.91亿元

  但是,重组方案最初并未获得证监会的通过。国泰君安有分析师认为,这或许是由于上实发展的崇明岛东滩等地产资源尚在上实集团旗下,易引起同业竞争敏感所致。

  虽然遭遇挫折,但上实发展很快表示,将尽快调整重组方案,对申请材料进一步完善,争取尽快获批。当时的上实发展总裁陆申也高调宣称,受挫不会改变大股东注入资产做强上市公司的决心。上实发展将根据证监会的要求对定向增发方案进行调整,力求尽快获得资产注入。

  2008年3月7日,增发方案终于或批,使得上实发展的土地储备和商业地产资源大幅增加,基本实现了其覆盖环渤海地区、长三角地区、泛华南地区的整体项目扩张,上实发展正逐渐向着一流的国内地产商迈进。

  扩张,资金解决方案

  据了解,截至目前上实发展在建的房地产项目主要集中在上海、天津、重庆等地。包括上海青浦海源别墅、上海长海大厦、天津莱茵小镇、重庆水天花园等等,总建筑面积达到了37.55万平方米。同时,根据上实发展的开工计划,其在上海杨浦区建设海东海和海南海项目,总建筑面积超过了10万平方米,而总建筑面积面达300多万平方米的泉州东海滩涂整理项目也在上实发展的议事日程当中。

  分析人士认为,就目前的融资环境看来,虽然上半年增发成功,但要保证下半年项目的正常开发,上实发展将面临资金问题。

  从上实发展中报来看,其并未有调减开工计划的迹象。尽管上实发展承认,由于目前项目中大部分处于前期开发阶段,加上在上半年期间对哈尔滨和泉州项目的拓展,公司面临较大的资金压力。

  截止六月底,上实发展的账面预收账款仅为1.79亿元,下半年可结算资源也不多,要想保证项目开发进度,资金是最大的问题。

  上实发展表示,将着力开拓融资渠道,调整自身负债结构;同时有意引入战略合作者,共同开发大型项目。

  目前,上实发展与美国柯罗尼集团合资设立的“扬子基金”规模已达2亿美元,虽然这笔资金主要将用于收购以中国房地产及相关项目为主的具有升值潜力的资产,但业内认为上实发展或许能从其中获得更多的融资空间。

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