上半年复地在土地市场也有不少动作。通过参与土地竟买及股权收购等方式分别在上海、无锡、成都获取了三块项目用地，建筑面积总计约57万平方米，加上其已有的土地储备，复地在六月末其手上的土储面积已经达到了1007万平方米。额外的地价款的支出相信也是复地利润下跌的原因之一。

　　此外，复地还将净利润大幅下降归结为因为开发高档住宅增加了额外的土地增值税所致；同时由于2008上半年上海复地业务规模的扩大导致了管理费用和营业费用的相应增加；另外，上半年利润主要来源于非全资附属公司，获利多由少数股东分得也是其原因之一。

　　根据最新的有关土地增值税政策规定，复地上半年需缴纳的额外土地增值税达到了1.65亿元，而去年同期，该笔支出仅为7700万元。

　　艰难回A

　　销售与利润的下跌必然影响复地的资金回笼，复地下半年30多个项目的开发对资金的需求是显而易见的，解决下半年需要支出的现金成为了复地的第一要务。若销售资金回笼滞后，复地面临的压力将非常明显。

　　虽然复地表示，目前仍有充足的资金作为日常营运用途，资产流动性良好，偿债能力充分。但截止6月底，复地的资本化利息已经达到了2.78亿元，较上年同期增加了1.91亿元，这已经从侧面表明，复地上半年的贷款已经大幅增加，资金压力开始显现。

　　因此，复地表示，下半年将继续寻找与外资及其它国内企业新的合作机会，以拓宽资金及项目的来源，除继续推进A股计划外，还将积极探索其它新的融资方法。

　　但其实就目前的融资环境看来，回归A股或许是复地最期望的选择。

　　回归A股对于目前的复地来说意义重大。截止到今年6月底，复地集团总资产达到了人民币约203.74亿元，其中流动资产达人民币约106.83亿元， 但总负债高达人民币146.54亿元，现金和银行存款为人民币约27.02亿元。

　　回归A股也一直是复地的目标。早在今年三月份，在复地2007年业绩发布会上，复地总裁范伟就曾对媒体表示：“公司2007年业绩表现强劲，全年共实现物业签约销售建设面积约为78万平方米，同比激增30.1%，因此我们希望能在今年上半年上A股”，“但为了避免影响A股发行，我们这次不派息。”如今半年时间过去，复地何时能够回A仍没有确切的时间表。

　　8月26日，复地集团控股母公司复星国际旗下的两个Pre-IPO(上市前投资)项目成功获证监会批准上市，其中一项还有望于年底前在上海挂牌。但复地却未能借此“东风”实现回归A股的目标，尽管复地发布中报后“故伎重演”，表示为避免影响证监会关于公司回归A股的审批进程，不派发中期股息，但或许受半年报差强人意的业绩的影响，复地回A计划仍被搁浅。

　　有业内人士对此表示：“复地目前回归A股的条件仍不太成熟，若能在下半年取得好的业绩，或可有望在明年初回归A股。”

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