　　14年第27周(14/06/30—07/06)回顾——①商品住宅销售同比数据：十八重点城市仅沪、苏、济南三城改善增长，其中沪同比增长28.4%，其余城市均下降；②商品住宅销售环比数据：仅京、蓉、济南、青岛四城改善，其余城市下降；③7月前6天，50城新房销量30167套，比6月前6天增加10%，比13年7月份前6天减少41.3%，从年初至今累计成交1156572套，累计同比减少24.7%；④11城新建商品住宅可售套数：受销售放缓影响，各城可售均同比增加，但环比下降的城市有5个(北京、济南、青岛、苏州、广州)；⑤六城市二手房销售数据：长沙同比增长0.4%，其余5个城市出现不同程度下降。具体数据见正文汇总表。

　　投资策略

　　一、地产板块上半年表现符合我们的前瞻性判断；

　　二、本轮基本面调整非“主动抑制”结果，对地产股长期预期有负面影响；

　　三、上半年地产板块相对较强表现，部分反映了“强刺激”预期；

　　四、“刺激”能否持续，是影响下半年地产股行情的核心因素；

　　五、预计下半年宏观政策仍会摇摆，但“放松”可能仍是三季度主基调；

　　六、板块仍具博弈价值，看好龙头和转型。目前公募基金对地产仍是低配，且配置比例居历史低位，建议提升至标配。推荐如下品种：①龙头——万科、保利、招商地产、华夏幸福；②转型或具有转型基因及潜质——世荣兆业(暂未评级)、中天城投、阳光城、中弘股份(暂未评级)、苏宁环球、荣盛发展、中南建设、冠城大通、华业地产、格力地产(暂未评级)、莱茵臵业(暂未评级)等。

　　重点城市销售数据分析

　　环渤海地区

　　北京：上周期房住宅成交量约为1104套，同比减少1.69%，环比增加28.22%，上周期房可售套数89316套，同比增加22.17%，环比减少0.88%。

　　天津：上周商品住宅成交量约为917套，同比减少43.85%，环比减少28.42%。

　　济南：上周商品住宅成交量约为1347套，同比增加14.54%，环比增加13.58%，上周期房可售套数53656套，同比增加6.11%，环比减少4.35%。

　　青岛：上周商品住宅成交量约为1145套，同比减少19.08%，环比增加49.48%，上周期房可售套数149656套，同比增加42.04%，环比减少0.19%。

　　长三角地区

　　上海：上周商品住宅成交量约为3247套，同比增加28.39%，环比减少13.71%，上周期房可售套数74340套，同比增加23.99%，环比增加2.24%。

　　南京：上周商品住宅成交量约为759套，同比减少61.31%，环比减少34.85%，上周期房可售套数43217套，同比增加18.07%，环比增加1.92%。

　　杭州：上周商品住宅成交量约为1076套，同比减少19.64%，环比减少13.85%，上周期房可售套数90740套，同比增加49.08%，环比增加0.22%。

　　苏州：上周商品住宅成交量约为1706套，同比增加20.48%，环比减少6.26%，上周期房可售套数56600套，同比增加59.69%，环比减少0.76%。

　　珠三角地区