年度特写 | 彭浩彪眼中的内房投融资环境

观点网 自2016年9月份以来便不断收紧的调控政策，让房地产企业在2017年面临着融资环境、投资环境等更多方面的不确定性。

3月22日，观点新媒体在深圳举行2017观点年度论坛，越秀证券控股有限公司执行总裁彭浩彪在接受观点新媒体专访时，用了“东方不亮西方亮”来形容当前房企所面临的资金环境。

彭浩彪表示，国内融资收紧的溢出效应正在海外得到很好补充，很多内房企业，无论是上市还是未上市，正在“想方设法地”在境外进行融资，国家“鼓励进，禁止出”的政策，正在为他们“打开一个新的渠道”。

彭浩彪介绍，从去年上半年开始到今年的上半年，特别是今年的第一季度，房企在境外的融资相当活跃，无论是股还是债，在海外发行都比较“凶猛”。令大家没有预计到的是，内房在香港发的债，都得到了相当理想的超额认购，甚至可以说是遭遇“疯抢”，而相当大部分的申购都来自境外的资金。

对此，彭浩彪认为，这主要是源于国际资金看好内房标的，对房地产未来走势乐观所致。彭浩彪解释称，当前国家对房地产主要实施是三四线城市去库存，一线城市销售从严的政策，但往往当政策倾斜、资金放水刺激三四线城市加快去库存，房价上涨的时候，反过来就会对一线城市的房价产生支持。

因此，当国际资金认为，随着房价增长内地房地产公司的销售并不存在问题，在息率不错的情况下，内房发债就会吸引一些资金的流入。

至于国内融资环境，特别是近两年来房地产企业都十分热衷的内房股回A上市问题，彭浩彪则认为，短期之内行业监管严控的政策面并不会改变。

彭浩彪指出，一方面从IPO市场的改革进程来看，是需要一定的时间，也需要一些因素发生催化，才能够产生相应的变化。

另一方面，房地产在国家宏观调控种是比较重的一环，这样的环境背景决定了房地产企业IPO甚至并购、借壳，不可能排在整体IPO改革进程当中很重要的位置。

相反，在整个IPO管理、改革进程中，甚至可能是监管、严控的方面。这也是为什么过去这么多年来房地产企业、内房股跑到香港去上市、融资的原因。

就近期大热的内房股到香港抢地话题，彭浩彪则用了“学而优则仕，仕而优则学”来形容，认为这是具备一定规模、条件的房企寻求自我突破，探索国际化之路的一种表现。

彭浩彪解释，之所以出现这么集中的情况在香港，一方面是因为在当前大的环境和背景下，房地产企业主观上有这样的意愿进行海外发展；另一方面，房企在海外的融资平台、融资工具也为其国际化发展提供了更多的便利和条件。

“拿一部分海外募得的资金去买地，通过这种买地把这种资金就直接完成了在海外本地的消化，完成资本和实业的结合，这样就可以产生一个新的循环，从原来的内地市场的一个循环，到海外的一个循环。”