因针对境外债权人的重组条款较为严格，佳兆业的境外债务重组方案成功机会只有五成。

　　观点网讯：3月10日，德银发报告称，因针对境外债权人的重组条款较为严格，佳兆业的境外债务重组方案成功机会只有五成。

　　同时，报告指，佳兆业能否回报股东，关键在于融创能否顺利完成收购，若缺乏债务重组，剩余的股权价值将变为零。

　　德银还称，受房源锁定影响，佳兆业的营运状况仍未明朗。

　　据了解，佳兆业的现金流情况逐渐恶化，现金流由去年中109亿元人民币跌83%，至本月2日19亿元人民币。今年首两月合同销售额按年跌72%至6.58亿元人民币。

　　另于3月9日，标准普尔评级服务也表示，若佳兆业以当前提出的条款完成对境外债务的重组，其将下调该公司及其未偿付票据的评级。在债务重组完成前，评级不受影响。

　　标普认为，佳兆业集团对境外债权人提出的重组条款要逊于境内债权人，这是因为境外债权人将面临更长时间的期限延长。佳兆业集团计划将所有优先票据的期限延长五年，降低票息约50%，前两年的利息不发放仅累积。本金不削减。佳兆业集团要求境外债券持有人在2015年3月20日之前批准其提出的重组计划。

　　标普称：“鉴于佳兆业集团的融资渠道已枯竭，我们仍认为该公司的流动性状况不可持续。”据佳兆业集团近期披露，截至2015年3月2日该公司总的现金余额已大幅降至19亿元人民币，2014年上半年该金额为110亿元人民币左右。与此同时，截至2014年12月31日其短期借款已攀升至298亿元人民币。

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