民营企业偿债能力受后续开发项目的销售表现影响非常大,在新的调控政策下其资金链更容易受需求减少的影响而出现问题。
观点网:中国国际金融有限公司日前发布信用策略周报称,在国务院新的遏制房价过快上涨的政策措施出台后,维持房地产行业信用水平保持稳定的判断,但部分民营企业存在信用风险,交易所信用债方面,银基、名流和东华信用水平受新的调控政策影响较大。
报告称,预计房地产市场需求在更为严格的差别化住房信贷政策下将明显下降,房价将进入盘整和调整期。但考虑到在2009年销售快速增长后,大部分房地产开发商的流动性均明显好于2008年,财务抗风险能力明显改善,开发商的开发节奏控制和财务纪律意识也有明显增强。
基于压力测试结果,中金公司仍然维持地产行业基本面整体稳定的判断。但同时该公司也多次强调,信用评分较低的几家民营开发商银基、名流和东华的信用风险较大,中金公司提醒投资者应密切关注或回避。
报告表示,上述几家发行人最大的共同性问题是作为民营开发商,开发经验较少,后续项目开发不确定性大,而自身的流动性又很差,外部融资能力也很弱,偿债能力受后续开发项目的销售表现影响非常大,在新的调控政策下其资金链更容易受需求减少的影响而出现问题。