国信证券首席房地产分析师方焱发文认为，就吉林天润城项目而言，预计苏宁环球在今年内还将获得89公顷项目用地，剩余约450万平方米用地也将在明年取得。"届时，苏宁环球的土地储备将接近1400万平米，足以满足苏宁未来五年左右的发展需求"。

　　更重要的是，苏宁表示目前为止这些地价款都已基本付清。

　　除此之外，另一个吸引眼球的是苏宁的项目开发模式。苏宁中报指出，苏宁开发的楼盘其销售价格在所在地区中大部分处于底部区域，开发的产品也符合国家鼓励方向，均属最贴近于老百姓购房刚性需求的范畴，受宏观调控的影响较小。

　　对此，苏宁环球总裁张桂平对目前苏宁环球的开发模式概括为：既符合国家的政策，又能被市场所认可和接受，"这点可以确保苏宁环球能够健康地发展"。

　　增发隐忧

　　但是，苏宁也同样面对着一个今年开发商普遍头疼的问题：资金压力。

　　虽然苏宁表示，上半年公司房地产开发业务已收到现金8.3亿元，实现合同销售收入13.8亿元，尚有销售合同内欠款约6亿元将随着银行按揭进度逐步到账。但实际上，到6月底，苏宁手上握有的现金仅为5.96亿元，而短期借款就有4.19亿元。

　　而且目前，苏宁环球正处于开发期的项目有南京天润城后续项目、乾阳公司天华硅谷、浦东公司四期项目和无锡公司、上海公司新项目等等，"吉林天润城"项目更是预计总投资100亿元，其中一街总投资就达8.3亿元，如此众多的项目对于资金的需求不言而喻。

　　因此，中信建投房地产高级分析师张朝晖认为，苏宁环球的资金链已经非常紧张。因为根据苏宁的报表显示，截至2008年6月30日，该公司的资产总额为54.91亿元，总负债为39.17亿元，资产负债率为71.33%；该公司的流动比率为1.45，而在扣除42.31亿的存货后，其速动比率仅为0.27，"这已经远远低于2007年房地产上市公司速动比率0.57的平均水平。"

　　为此，苏宁也一直寻求各种渠道解决资金的压力，除了采取各种手段促进销售，加快资金回笼外，最大的动作就是股票增发。

　　今年5月，证监会批复核准了苏宁环球向其他投资者非公开发行1.97亿股，发行价格不低于23.81元，募集不超过49.05亿元资金的方案。但目前为止，苏宁认为此融资还需要依照二级市场股价和环境具体操作。

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