值得关注的房企优等生的财务表现

观点指数研究院

2020-02-17 21:31

  • 2020中国房地产卓越100榜推出系列财务分榜单,全面表彰在盈利、偿债、融资、信用表现和投资回报上表现卓越的上市房企。

    (2020年2月17日)过去的一年,行业规模增长缓慢,房企集中度加速提升,竞争压力与日俱增。同时,政策调控、信用收紧成全年主旋律,从“房住不炒”、“一城一策”,到针对房企的限制海外债券融资用途……众多无法周转的小房企纷纷破产。

    如何从负债累累、利润紧缩的行业困局中突围,在未来的市场中占有一席之地?这是房地产发展更迭留下的时代考题。回顾2019年,不乏在此过程中表现优异的房企。

    2020中国房地产卓越100榜推出系列财务分榜单,全面表彰中国上市房企盈利能力TOP10、偿债能力TOP10、融资能力TOP10、信用表现TOP10、投资回报TOP10,同时对于新晋上市表现突出的10个案例予以肯定,希望这些在财务指标上可圈可点的企业可以给行业提供经验与启发。

    上述榜单将回顾70家榜单候选企业的历年财务状况,并对2019年的全年数据做预测。以2016-2019的数据来看,虽然收入分布趋于集中,但是,可以看出阴影面积覆盖区域变广,尤其右侧高收入的企业和“大分队”平均水平拉大,这说明,行业龙头不断扩大领先优势,各房企间的竞争愈加激烈,差距也在扩大。

    从收益角度,观点指数预计2019年70家候选房企的平均毛利率为32.4%略高于2018年的32.1%,而净利率为14.2%低于2018的19.7%。观点指数分析,净利率的下降主要来源自运营成本上升及净资产的上升。从利润率的对比图中,拟合线的陡峭程度一定程度上说明了企业的运营效率。

    而候选企业的流动性表现方面,过去四个年度中,房企流动比率和速动比率基本保持稳定,整体分布趋向集中。

    而除了着重考察企业在财务维度上的表现外,2020中国房地产卓越100榜财务分榜单,还将对上市企业的管理指标、商业模式、品牌指标等进行全方位考核。

    需要注意的是,卓越100榜财务分榜单除了采用常见主流指标如速动比率、现金短债比外,也包括了行业普遍关注的净负债比率。同时,为尽量准确反映房企在市场中的融资状况,观点指数也纳入了市场数据的指标,如WACC(加权平均资本成本)的测算,尽可能真实、深入的反映房企在财务方方面面的表现,捕捉房企的闪光点。也期望借此可以为行业提供有价值的讯息和启发。

    另外,对于新晋上市案例,观点指数研究院特别推出“中国房地产行业新晋上市表现TOP10”,重点评析在2019年新上市的成功案例,表彰那些具有潜力、被市场认可的新晋上市企业,为行业其他企业,尤其是未上市的企业,提供参考借鉴。

    更多财务解读,观点指数将会在2020年3月,以“更新时代”为主题的2020观点年度论坛上发布,届时 2020中国房地产卓越100榜系列财务分榜单也将在论坛上隆重揭晓,与众多企业代表、政府协会、专家学者、金融机构等业内人士共同见证行业翘楚的诞生。

    2020中国房地产卓越100榜-财务分榜单:

    中国房地产行业新晋上市表现TOP10

    中国上市房企盈利能力TOP10

    中国上市房企偿债能力TOP10

    中国上市房企融资能力TOP10

    中国上市房企信用表现TOP10

    中国上市房企投资回报TOP10

    撰文:刘阳    

    审校:劳蓉蓉



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