汪毅:部分城市不动产租金回报率提升,逐渐具备吸引长钱土壤 | 博鳌快讯

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2025-08-14 14:26

  • 资本市场存在收益率和波动率不匹配的问题,只有当收益与波动匹配时,资金才能稳定留在市场,成为耐心资本。

    2025博鳌不动产投资大会·现场快讯:8月14日上午,2025博鳌不动产投资大会在海南召开,在“投资未来”主题讨论环节中,长城证券首席经济学家、中国华能集团软科学评审专家汪毅在分享中以资本市场为例,提到近年投资人常采用 “哑铃策略”,即配置两类资产:一类是回报率稳定、成长性一般但能提供固定回报的高股息类资产(与 REITs 有相似之处);另一类是成长性强、分红少但增长率高的资产。

    他指出,资本市场存在收益率和波动率不匹配的问题,只有当收益与波动匹配时,资金才能稳定留在市场,成为耐心资本。过去十几年,房地产市场因房价持续上涨,各类资金投入其中都能获得不错收益。但当资产周期下行时,市场开始寻找能提供稳定收益的资产,即便资产估值不增长甚至持平,只要有稳定回报即可。

    为吸引长钱,资本市场已出台多项政策,如引导保险资金按比例投入,调整公募基金商业模式(以业绩基准衡量收入,未达标则基金经理薪酬打折),通过制度保障增强资本信心。无论是高成长性资产还是稳定分红资产,只要价值不萎缩、能提供稳定收益,就会受到投资者青睐。

    汪毅认为,不动产市场需实现大周期触底,目前部分城市租金回报率提升,已逐渐具备吸引长钱的土壤。同时,需做好投资者教育,让投资者意识到投资并非 “刚兑”,需接受短期波动,以周期视角看待收益(如以三年或更长周期评估)。他强调,本质上是通过普及投资概念,让投资者认识到安全与收益的平衡。

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    审校:刘满桃



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