观点与欧阳红兵对话：打铁还需自身硬 | 博鳌·融合的力量

编者按：2025年，面对新的环境，企业与个体正在加速打破边界，不断向外学习与交流，寻找互融互通的合作机会。

因应时代演变，博鳌房地产论坛升级为博鳌房地产论坛系列活动，继续推出“2025博鳌观点访谈”系列报道——“博鳌·融合的力量”。

通过对全产业链代表性企业的调研与交流、深度采访与对话，探寻融合的商业新力量。期待这股力量能穿透产业壁垒，带动产业链及经济的发展和升级。

观点网 国际地缘政治局势紧张，金融市场出现大幅波动，面对外围贸易环境的急剧变化和金融市场的惊涛骇浪，华中科技大学现代经济学研究中心主任、教授欧阳红兵指，打铁还需自身硬，只要中国处理好自身问题，与香港持续互联互通，外围的影响不足为惧。

2024年，互联互通迎来了第十个年头，为上海、深圳及香港提供了创新、稳健及高效的跨境交易基础设施，连接内地与香港资本市场。

经过十年的发展，互联互通持续深化，港股通每日交易额也从推出时约9亿港元，上升至去年截至10月平均接近440亿港元，升幅达46倍。

下一步，市场还可以做些什么呢？

华中科技大学现代经济学研究中心主任、教授欧阳红兵在2025观点资本圆桌接受专访时表示，香港资本市场具备多元化的金融产品，是上海和深圳市场相对缺乏的，例如有着国际声誉的保险业和风险管理产品，加上非常成熟的金融服务咨询，这也是金融行业重要的补充，市场空间仍然非常之大。

“目前我们不是太关注的品种或者是领域都可以探讨，如香港已经发展成熟的绿色债券。”

他提到，IPO可以作为互联互通机制一个重要补充，对内地有好处之余，又可以强化香港国际金融中心地位的一个重要管道。尤其是目前并不多海外公司来港上市的情况下，若将IPO纳入互联互通可以增加其吸引力。

香港今年新股市场首季集资额飙升287%至182亿港元，全球排第四；首季录得15宗IPO，前五大新股全为内资企业。

不过在扩容的同时，他认为亦需要持续改善原来不足的地方。

欧阳红兵指，目前仍有大量内地投资者由于不符合沪深港通的条件无法进入香港市场，希望措施可以进一步降低门槛，从而扩大互联互通投资者的参与范围。

同时，香港应扩展互联互通的风险管理水平，大胆拓宽互联互通覆盖的资产类别，及加快新增产品的推进速度，令其成为一个更成熟更健康的市场。

他又指，互联互通在更大背景下是人民币国际化的一部分。因为香港是最重要的互联互通基地，所以极大地强化了香港金融市场与内地连接，或者说作为内地资本市场窗口的地位和作用。

环球银行金融电信协会最新数据显示，今年1月份，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第四大最活跃货币的位置，占比3.79%，2024年12月份占比为3.75%；与2024年12月份相比，所有货币支付金额总体增加了1.1%，人民币支付金额总体增加了2.1%。

欧阳红兵表示，人民币得到大量的使用正是反映了人们对于中国和中国经济的信心，也是人民币国际化最重要的基础。而香港毫无疑问会是离岸人民币业务最大的中心，这个是在全世界恐怕没有哪一个地方能够替代的。就是因为香港这么一个极其特殊的地位，这一点也是香港最大的优势。

“人民币国际化，最重要的窗口和管道可能都在香港，加上这里的资本市场环境，如果能够实现发行人民币国债，可以极大地强化香港的地位。”

另外，在目前地缘政治紧张、全球贸易环境不明朗的情况下，欧阳红兵认为，打铁还需自身硬，中国最重要的是处理好自己的情况，外围的因素不足为惧。

对于中国当下一系列经济结构的问题，特别是投资与消费的再平衡，他认为，如果可以提高市民收入，消费意愿亦会随之而增加。

同时，最显而易见的机会就是大量的存款在银行里面，如果货币政策适度宽松，比如说降息降准，意味着钱要从银行里面流出来，而且现在不太可能流向房地产市场，所以资本市场会是其中一个选择。

尽管外围环境充满不确定因素，但他相信只有一部分企业受到影响，如对外贸高度依赖的企业。“中国仍然有很多企业非常强大，影响其实不是很大。”

以下为观点新媒体对华中科技大学现代经济学研究中心主任、教授欧阳红兵先生的访问实录（节选）：

观点新媒体：外围环境动荡对中国市场有什么影响？

欧阳红兵：尽管受到外围环境冲击，我个人认为主要受影响的是比较高度依赖外贸的一些企业，影响其实不是很大。

用一句国内的俗语叫做“打铁还需自身硬”，最重要的是解决好自己的问题，就是要解决当下一系列经济结构中的问题，特别投资与消费的再平衡。

同时我们还要看到，即便是在中国经济存在内在的一些结构性问题，但在发展新质生产力的口号底下，我们在供给侧依然还有大量机会。强大的产业链和供应链，使得中国在整个产业革命以人工智能或者说新能源行业里面，占据着很大的优势，也就是说，与这些行业有关的企业都还有很大发展空间。

对于资本市场来说，最显而易见的机会就是大量的存款待在银行里面，所以一方面国家要适度宽松，也就是货币政策适度宽松，比如说降息降准，意味着钱要从银行里面流出来。

从银行里面出来去到哪里？去房地产市场很艰难，资本市场显然是一个出口。

观点新媒体：近期汇率波动比较大，现在会不会是人民币国际化比较好的窗口？

欧阳红兵：这些年国际贸易中，人民币使用率大约是5.8%，显著提高了。尤其是在周边国家，人民币得到了大量使用。

人民币国际化最重要的基础是人们对于中国和中国经济的信心，简单说是外界在现在这种很复杂的局面下，信心进一步强化，反映在人民币的使用会增加。

香港毫无疑问是离岸人民币业务最大的中心，这在全世界恐怕没有哪一个地方能够替代的，这是香港最大的优势。

人民币国际化最重要的窗口和管道可能都在香港，加上这里的资本市场环境，如果可以在香港发行人民币国债，将极大地强化香港的地位。

观点新媒体：互联互通措施已运行10年多了，下一步我们还可以做些什么？

欧阳红兵：互联互通要扩容。香港具备优势的金融产品，比如说有着国际声誉的保险业和风险管理产品，再加上非常成熟的金融服务咨询，这是金融行业的重要补充，空间非常之大。

其次是绿色债券，香港其实已经做得很好了，而且背靠的是一个在全世界都极具优势的绿色产业，他们有大量的需求。

另外一个例子就是IPO，作为互联互通机制的重要补充，其实是很多人翘首以盼的。

这些都是可以探索的，这个空间在未来10年会非常之大。对内地有好处，又能强化香港的国际金融中心的地位。

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