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合生创展未来十二个月的现金流将保持疲弱，因为其短期负债规模较大、建设成本较高且销售执行疲弱。

　　观点网讯：9月25日，标普发布评级报告称，确认对合生创展“B-”的长期企业信用评级，展望负面，并确认对公司优先无担保债券“CCC+”的债务评级。

　　与此同时，标普将对合生创展及其债券的长期大中华区信用体系评级分别由“cnB”和“cnB-”下调至“cnB-”和“cnCCC+”，从而与负面的评级展望一致；将所有评级移出信用观察名单，在2012年5月31日将它们列入负面信用观察名单的。

　　对此，标普认为，合生创展短期再融资风险已经降低，并已获得了足够的资金来偿还在2012年11月到期的3.5亿美元海外优先无担保债券。

　　但标普指出，合生创展2013年到期的短期债务规模较大以及销售执行疲弱。因此，预计未来十二个月内其流动性将疲弱及杠杆性保持高位。

　　标普续指，合生创展未来十二个月的现金流将保持疲弱，因为其短期负债规模较大、建设成本较高且销售执行疲弱。

　　故此，标普认为合生创展财务实力改善的前景有限，预计销售执行将依旧疲弱。这是因为在市场低迷的情况下，合生创展并未降价。此外，政府政策（如限购政策）将继续对该公司造成影响。

　　据了解，合生创展2012年前八个月实现合同销售72亿元人民币，约合其业已下调的全年销售目标的60%。

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