观点网讯:7月27日,德银将中渝置地目标价定为4.62元,相当于每股资产净值9.23元折让50%,初次给予买入评级。
德银在研究报告中指出,中渝置地自从2007年开始从事物业发展以来,一直处于累积土地储备阶段,集中调整土地组合多于资产周转。不过,随着管理层将焦点逐步转移至加快发展及销售,资产周转速度将提升,对估值带来帮助。
德银指出,中渝置地上半年实现合同销售额32亿元人民币,销售面积35.9万平方米,同比增长78%及23%;完成全年75亿元销售目标的43%,加上2010年底未入帐销售61.5亿元,年内收入已达到预期目标,2012年的预期收入也能达到80%。
德银又称,截至去年底,中渝置地持有16亿港元净现金,反映其财政状况稳健,可以抵抗信贷紧缩,年初至今已在贵阳、重庆及成都购买4幅新土地储备,涉及面积超过230万平方米,平均土地成本为每平米1200元。该公司管理层亦指大部分新购土地成本低于预期,主要由于在目前紧缩环境下缺乏竞争对手所致。